2005выпуск C091-5
Оценка ротации по рангам моментума при портфельных ограничениях
Архивная оценка ставила вопрос, можно ли превратить ранжирование по относительной силе в портфель с ротацией по рангам, а не оставлять его скрином или сортировкой по крайним тайлам. Процедура объединяла процентильные пороги покупки и продажи, случайный выбор из корзины допущенных бумаг, лимиты на позицию и симуляции Монте-Карло для каждого набора параметров.
- Относительная сила сравнивает одну бумагу с другой на выбранном окне, и оценка ставила вопрос, может ли это ранжирование стать портфельной процедурой, а не широким скрином или сортировкой по крайним тайлам.
- Ротация по рангам задавала целевой размер портфеля, процентильный порог покупки, более низкий процентильный порог продажи, еженедельный пересмотр и замену только после того, как позиция пересекала порог продажи.
- Каждая покупка выбирала одну бумагу случайно из корзины допущенных бумаг, и симуляции Монте-Карло запускались для каждого набора параметров, потому что покупка всего верхнего среза считалась непрактичной.
- Проверки практичности требовали достаточно широкой вселенной для разных целей, дисперсии доходностей, при которой меньшее подмножество сохраняет сходные характеристики, устойчивости от года к году и робастности на обеих формулировках моментума.
От сравнения к портфельной процедуре
Относительная сила трактовалась как сравнение результатов одной бумаги с другой на выбранном окне. Оценка ставила вопрос, можно ли превратить это ранжирование в портфельную процедуру, а не оставлять его широким скрином или сортировкой по крайним тайлам.
Тестируемая вселенная сравнивалась с равновзвешенным индексом той же вселенной. Два публичных ранжирования моментума переводились в процентили: доходность за выбранное окно и отклонение цены закрытия от простой скользящей средней.
Ранги покупки, ранги продажи и замена
Портфель вёлся как система ротации по рангам с целевым числом бумаг, процентильным порогом покупки, более низким процентильным порогом продажи, еженедельным пересмотром и заменой только после того, как позиция пересекала порог продажи.
Процентильный порог покупки — это минимальный процентиль относительной силы, при котором бумага допускается к входу. Процентильный порог продажи — это процентиль относительной силы, который принуждает к автоматическому выходу и замене.
Случайный выбор из корзины допущенных бумаг
Поскольку покупка всего верхнего среза ранжированного списка считалась непрактичной, каждая покупка выбирала одну бумагу случайно из корзины допущенных бумаг. Симуляции Монте-Карло запускались для каждого набора параметров.
Лимиты на позицию и полностью инвестированный портфель
Позиция сокращалась, если превышала заданную долю стоимости портфеля. Портфель оставался полностью инвестированным, и новая покупка допускалась только после соответствующей продажи.
Проверки практичности и оборачиваемость
До запуска портфеля проверки практичности требовали достаточно широкой вселенной для разных целей, дисперсии доходностей, при которой меньшее подмножество бумаг сохраняет сходные характеристики, устойчивости от года к году, а не результата одного года, и робастности на обеих формулировках. Дисперсия доходностей — это разброс индивидуальных результатов внутри ранжированной корзины, из-за которого небольшое подмножество может не совпасть со средним по корзине.
Оценочная оборачиваемость ротации по доходности за окно описывалась как сопоставимая со средним, приведённым для активно управляемых внутренних фондов акций. Ротация по скользящей средней давала гораздо более высокую оборачиваемость и рассматривалась как подходящая только для очень активной реализации после издержек и налогов.
Все разборы дорожки · 26 разборов
- 1989Ценовые ряды с известным смещением для оценки систем
- 1989Построение синтетических цен из карт хаоса с holdout-проверкой
- 1991Замыкание контура обратной связи в симуляциях аукционного рынка
- 1994Оценка восьмилетних электоральных режимов
- 1995Построение эквити против плеча на ресэмплированных сделках
- 1995Леверидж по акциям из сложной доходности и стоимости маржи
- 1996Построение и оптимизация профилей размера позиции по волатильности
- 1996Построение правил фейда на основе эмпирической гистограммы отклонений
- 1998Волатильность траектории доходности и бремя восстановления
- 1999Проверки Монте-Карло за пределами одной исторической траектории
- 2002Траектории эквити методом Монте-Карло из винрейта и профит-фактора
- 2003Проверка небольшого преимущества системы с помощью моделирования Монте-Карло
- 2003Оцените механическую торговую систему со стоп-лосс ордером и симуляцией Монте-Карло
- 2005Оценка ротации по рангам моментума при портфельных ограничениях
- 2009Ограниченный риск и rank-rotation при построении портфеля
- 2010Календарь для робастности walk-forward и оценки методом Монте-Карло
- 2012Рассматривайте представление оптимизации как протокол оценки
- 2013Вход, выход и воздержание как одна проверяемая процедура
- 2014Оценка границ стопа и цели перед фейдом крупных движений
- 2014Оценка системных выходов, когда рынки становятся шумнее
- 2015Синтетики с памятью для спектров доминантного цикла
- 2015Построение прогнозов подразумеваемой волатильности на следующую сессию путём переупорядочивания закрытий
- 2016Механические системы как завод с контрольными воротами
- 2017Four-sleeve границы annual-loss методом Монте-Карло
- 2018Когда выводить механическую систему с лимитами просадки Монте-Карло
- 2020Рассматривайте проектирование механической системы как жизненный цикл повторной валидации