Страновые закрытые фонды делили один чеклист средних и четыре режима

Четыре листинговых страновых прокси

TKF, MXF, TRF и IFN были сконструированы как листинговые закрытые страновые фонды Турции, Мексики, России и Восточной Европы и Индии. Закрытый страновой фонд — это листинговый инструмент, чья единственная торгуемая цена упаковывает акции одной страны или тесной региональной группы, поэтому каждая серия работает как компактный прокси режима листинговых акций этого рынка.

Применённый сразу ко всем четырём сериям, тот же 20-дневный и 50-дневный оверлей плюс чтение диапазона или пробоя был единственным графическим методом на полосе.

Правила графика остаются зафиксированными

Положение относительно скользящих средних — это удерживается ли цена выше или ниже 20-дневной и 50-дневной средних, используемых как явная базовая линия тренда. Консолидация в диапазоне — это многомесячная полоса максимумов и минимумов, которая содержит цену без устойчивой направленной фазы. Подтверждение пробоя — это движение, которое покидает длинную базу или зону выполаживающихся средних и затем удерживается по ту сторону этой границы.

Эти три проверки не переписывались для каждой страны. Архив просто спрашивал, где каждый фонд находился относительно тех же средних и осталась ли его полоса целой или уже была покинута.

Что классифицировал общий чеклист

После потери более половины своей стоимости в заключительные месяцы 2000 года TKF с весны 2001 года колебался примерно между 8 и 3.75, лишь с краткими отскоками в конце 2001, 2002 и 2003 годов, а не с устойчивым продвижением. Общее чтение классифицировало TKF как всё ещё находящийся в диапазоне — консолидацию в диапазоне, а не устойчивую направленную фазу.

MXF восстановился в течение 2003 года после потери примерно половины своей стоимости в 2002 году, сделал ретрейсмент примерно половины того предшествующего снижения и с начала лета 2003 удерживался выше обеих своих 20-дневной и 50-дневной скользящих средних. Чеклист классифицировал MXF как восстановившийся и выше обеих средних. Этот отскок — ретрейсмент предшествующего снижения, заявленная доля непосредственно предшествовавшего нисходящего движения, ещё не завершённая смена режима.

TRF продвинулся от минимума конца лета 2002 года, пересёк сверху свои 20-дневную и 50-дневную скользящие средние поздней весной 2003 года и показал максимум за четыре с половиной года в середине октября. Тот же оверлей классифицировал TRF как находящийся в тренде на многолетнем максимуме.

IFN покинул нисходящую консолидацию, державшуюся с начала 2001 года, когда в апреле 2003 года пробил сверху выполаживающиеся 20-дневную и 50-дневную скользящие средние, затем удвоился от тех апрельских минимумов к октябрьским максимумам. Это подтверждение пробоя: подтверждённое продвижение после пробоя по ту сторону старой полосы.

Структуре по-прежнему нужен локальный фон

Межрыночный режим — это связка ценовой структуры странового фонда с инфляционным, политическим и правовым фоном этого рынка. Четыре страновых фона не были взаимозаменяемыми.

Турция была выстроена вокруг стабилизации, обеспеченной кредитом, и запланированного снижения инфляции. Мексика была выстроена вокруг более низкой инфляции и ставок плюс более глубокого внутреннего долгового рынка. Россия была выстроена вокруг правового и политического риска для крупных корпораций. Индия была выстроена вокруг устойчивого внутреннего спроса, сдержанной инфляции и всплеска иностранных покупок акций.

Редакторское чтение: чеклист скользящих средних и пробоя может классифицировать четыре разных режима одновременно. Только локальная связка говорит портфелю, какой межрыночный режим он фактически держит.