Разворотные точки облигаций как проверка режима для двойных вершин и пробоев акций

Облигации обычно разворачиваются первыми

Цены облигаций и цены акций обычно движутся в одном направлении. На крупных разворотных точках облигации, как правило, разворачиваются первыми: растут раньше акций на основаниях и падают раньше акций на вершинах.

Эта последовательность и есть опережение облигаций. Межрыночный анализ использует её, чтобы отдельный сетап по акциям оказывался в более широком ценовом и режимном контексте.

Кажущееся расхождение как раннее предупреждение

Когда облигации и акции выглядят движущимися независимо, этот интервал может быть опережающим ранним предупреждением, а не истинным разрывом связи. Такой отрезок и есть кажущееся расхождение.

Облигации упали в апреле 1987 за четыре месяца до августовского пика акций. Облигации развернулись вверх в середине 1991 за шесть месяцев до акций.

С конца 1987 по первые два месяца 1992 фьючерсы на облигации и широкий фондовый индекс в целом двигались в одном тренде. Облигации разворачивались первыми на основании 1987, на вершине 1989 и на основании 1990.

Двойная вершина облигаций и неподтверждённый максимум

Двойная вершина облигаций в конце 1989 способствовала слабости акций в 1990. Летний максимум фондового индекса 1990, который облигации не подтвердили, — это неподтверждённый максимум. Он предшествовал позднелетнему снижению на обоих рынках.

Облигации развернулись вверх на месяц раньше акций в сентябре 1990. Пик облигаций в феврале 1991 совпал с началом 10-месячного торгового диапазона в акциях.

Пробой после разворота облигаций вверх в середине года

Разворот облигаций вверх в середине 1991 опередил пробой фондового индекса на шесть месяцев. Затем снижение официальной учётной ставки на один пункт 20 декабря 1991 подняло облигации до четырёхлетнего максимума, а акции — до нового рекорда.

С конца октября 1991 до начала марта 1992 фьючерсы на облигации вели фондовый индекс сначала выше, затем ниже. Снижение облигаций в начале 1992, совпавшее с отскоком сырьевых товаров, потянуло акции вниз.

Процентно-чувствительные акции коммунального сектора обычно движутся в тренде с рынком облигаций и также могут опережать широкий рынок акций. Это подтверждение бумагами коммунального сектора проявилось, когда они снижались вместе с облигациями в первые два месяца 1992.