Ограничивайте кредитное плечо по фьючерсам до того, как маржа превратится в долг

Счёт ведёт себя как кредитная линия

Фьючерсный счёт может поддерживать экспозицию намного больше внесённых денежных средств, поэтому счёт ведёт себя скорее как кредитная линия, чем как предоплаченный денежный кошелёк. Плечо — это контроль контрактной стоимости намного больше внесённых денег, что может усиливать и благоприятные, и неблагоприятные исходы.

Товарные позиции с плечом могут давать убытки больше первоначально внесённых средств. Завышенное или неудачно выбранное по времени плечо — тот механизм, который может превратить обычное неблагоприятное движение в дефицит сверх внесённых средств.

Фирмы андеррайтируют способность покрыть дефицит

Брокерские компании запрашивают данные о чистой стоимости активов и занятости в том числе для оценки, сможет ли клиент покрыть убыток, превышающий баланс счёта. Этот запрос — проверка платёжеспособности, а не знак, что внесённая маржа — максимум, который счёт может потерять.

Маржа — не предоплаченный максимальный убыток

Маржа — это гарантийный депозит, который поддерживает открытую фьючерсную или опционную позицию. Это не предоплаченный максимальный убыток. Экспозиция — это непокрытый рыночный риск по открытым контрактам относительно капитала счёта.

Определение размера позиции — это выбор числа контрактов, дистанции стопа и экспозиции так, чтобы запланированное неблагоприятное движение оставалось внутри капитала и маржинальной ёмкости.

Принудительная ликвидация — не надёжный потолок

Офсет позиции до ухода капитала в минус — это попытка контроля маржи, которая может не сработать, если рынок движется быстрее ликвидации. Принудительная ликвидация — инициированный фирмой офсет стрессовых позиций, призванный остановить дальнейший ущерб, а не надёжный потолок итогового убытка.

Некоторые фирмы ликвидируют опционные позиции агрессивнее других, поэтому допущения по марже нужно сверять с внутренней политикой дома до увеличения размера.

Отрицательный баланс — это подлежащий оплате дефицит

Дефицит счёта — это отрицательный денежный баланс после того, как убытки превысили внесённые средства, создающий обязательство восстановить счёт. Если счёт заканчивается с отрицательным балансом, от владельца счёта ожидают внести достаточно средств, чтобы его восстановить.

Неоплаченный фьючерсный дефицит может запустить взыскание или судебные действия, подтверждая, что плечо может создать подлежащий оплате долг, а не убыток, ограниченный уже внесёнными деньгами.