Option income на золоте как задача определения размера маржи

От краткого всплеска к продолжению роста золота

Повышение ставки политики США в декабре 2015 года дало лишь краткий всплеск цены золота в биржевом золотом ETF, за которым последовал быстрый разворот.

С начала 2016 года до середины февраля цены биржевых акций падали, а цены золота росли, включая ход спота и фьючерсов золота через уровень 1,200. После разворота акций вверх золото продолжало расти: контракт фьючерсов ближайшего месяца достиг около 1,288, а биржевой золотой ETF закрылся на 121.5 10 марта 2016 года, в тот же день, когда были объявлены очередное снижение европейской ставки и более широкая программа покупки активов.

Одна процедура продажи премии

Короткий непокрытый колл на биржевой золотой ETF можно задать как процедуру сбора премии с явными страйком, экспирацией и последствиями исполнения, если базовый актив закроется выше страйка.

Редакторская заметка: этот пакет и есть стратегия Option income в этом рабочем процессе. Вход, выход и воздержание записаны как одна процедура на период удержания системы, с использованием входов правил, состояния рынка золота и ограничения исполнения: исполнение — определённый исход, а не сюрприз.

Исполнение и маржа растут вместе с размером

Проиллюстрированное исполнение короткого колла при закрытии базового актива на 128 против страйка 123 дало убыток в 5 пунктов на акцию, равный 5,000 на 10 контрактах и 50,000 на 100 контрактах.

Тот же пример короткого колла резервировал маржу 19,532 на 10 контрактах и 195,320 на 100 контрактах, поэтому больший размер масштабировал и требуемый капитал, и убыток при исполнении.

Редакторская заметка: Margin management — это фильтр, который спрашивает до входа и снова в течение позиции, может ли капитал счёта поглотить этот зарезервированный капитал и этот убыток при исполнении. Решение об убытке ограничено до постановки сделки.

Другой путь экспирации и лестница короткого пута

Если биржевой золотой ETF вместо этого закрылся на 122 в пятницу экспирации, проиллюстрированные коллы со страйком 123 истекли без стоимости, а собранная премия 2,000 на 100 контрактах равнялась доходности 1.02 процента за период удержания на марже 195,320 за семь торговых дней.

Дополнительный пример короткого пута использовал пол на 2.23 процента ниже 118.61, продал страйк 115 за премию 16 на контракт и выставил маржу 2,027, 20,272 и 202,720 для 1, 10 и 100 путов.

Редакторская заметка: лестница путов повторяет тот же тест Risk and sizing. Собранная премия — исход процедуры. Решение о размере — остаётся ли каждая ступень выставленной маржи внутри того, что счёт может поглотить, если взгляд окажется неверным.