Хеджирование открытого бычьего вертикального спреда

Открывающий вертикальный спред уже захеджирован

Бычий вертикальный спред — направленная структура с ограниченным риском, которую открывают покупкой колл-спреда или продажей пут-спреда. Обе конструкции изначально являются хеджированными позициями, а не одноногими направленными опционами.

По сравнению с чистым длинным коллом на купленном страйке вертикального спреда или с продажей пута на том же страйке вертикальный спред снижает и вегу, и тету. Вега — это насколько меняется стоимость позиции при изменении подразумеваемой волатильности. Тета — это насколько меняется стоимость позиции с течением времени.

Направленная экспозиция меньше, чем в незахеджированной альтернативе, но остаётся основным источником потенциала прибыли спреда. Эта остаточная направленная чувствительность спреда к базовым акциям и есть его дельта-экспозиция.

Сократите остаточный риск за счёт размера

После появления нереализованной прибыли остаточный риск можно снизить, закрыв часть позиции, если открыто больше одного контракта.

Частичное закрытие представлено как уместное, когда исходный прогноз по акциям не изменился и у оставшегося спреда ещё есть пространство для расширения до заданного максимума.

Сократите остаточный риск за счёт ширины

Сужение или перенос страйков — ещё одна указанная корректировка, когда прибыль уже появилась и между купленными и проданными опционами остаются неиспользованные страйки. Сужение страйков — это изменение после входа, которое сокращает разрыв между купленным и проданным страйками.

Сужение оставшегося вертикального спреда снижает риск, сохраняя дельта-экспозицию и бычий уклон, заданные расположением и шириной позиции относительно акций.

Спарьте встречный вертикальный спред

Длинная бабочка или длинный кондор, построенные целиком из коллов или целиком из путов, указаны как дальнейший хедж, обычно путём продажи медвежьего вертикального колл-спреда или покупки медвежьего вертикального пут-спреда против исходного бычьего спреда.

Длинная бабочка — это хедж из нескольких страйков, полученный спариванием исходного бычьего вертикального спреда со встречным вертикальным спредом только из коллов или только из путов. Длинный кондор — более широкий хедж из нескольких страйков, построенный тем же способом, снова только из коллов или только из путов.