Skip to main content
Дорожка Hedging strategy
1 / 23
Поиск по архивуБиблиотека
Библиотека

1982выпуск C061-2

Хеджи, управляемые по базису, и субституты связанных рынков

Книгу наличных или складских позиций можно спарить с противоположным фьючерсным оверлеем, а затем выставлять, снимать или переключать его по мере изменения базиса и субститутов связанных рынков. Редакция: сначала проверьте листинговый фьючерс как прокси, затем пусть разрыв кэш–фьючерс и price-spectrum определяют маршрут.

  • Книгу наличных или складских позиций можно спарить с точно противоположной фьючерсной позицией, чтобы крупные направленные колебания цены компенсировались, а не принимались на себя.
  • Базис и то, является ли рынок carrying-charge-market или inverted-market, определяет, когда buying-hedge или selling-hedge считается выигрывающим.
  • Если подходящий фьючерс отсутствует, неликвиден или открыт по невыгодному базису, процедура подставляет кросс-хедж в связанном товаре или спреде.
  • Моменты выставления и снятия контролируются моделью марковских переходов и также описываются линейным программированием, деревьями решений и скользящими средними.
Записи этого разбора3 записи
Basis trading1 разборCross hedging1 разборТекущая дорожкаHedging strategy25 разборов

Выставить, снять или переключить оверлей

Книгу наличных или складских позиций можно спарить с точно противоположной фьючерсной позицией, чтобы крупные направленные колебания цены компенсировались, а не принимались на себя.

Альтернативный оверлей выставляет и снимает фьючерсы лишь по части запасов более одного раза, чтобы торговать изменениями разрыва фьючерс-минус-спот. Этот разрыв и есть базис.

Редакция: рассматривайте хедж как процедуру выставления, снятия или переключения. Держите оверлей только пока листинговый фьючерс остаётся верным прокси и базис это поддерживает.

Прочитайте базис, прежде чем сохранять соответствие

Когда доминируют издержки хранения, фьючерсы описываются как торгующиеся выше наличного рынка. Это состояние — carrying-charge-market. Когда доминируют опасения дефицита, фьючерсы описываются как торгующиеся ниже наличного рынка. Это состояние — inverted-market. Вблизи экспирации две цены описываются как почти равные.

Связка длинный фьючерс — короткий наличный рынок обозначается как buying-hedge и считается выигрывающей, когда базис расширяется в carrying-charge-market или сужается в inverted-market. Противоположная связка обозначается как selling-hedge и считается выигрывающей в обратных случаях базиса.

Подставьте связанный рынок, когда листинговый фьючерс не срабатывает

Если подходящего фьючерса нет, листинговый рынок неликвиден или стартовый базис невыгоден, процедура подставляет связанный товар или спред. Этот субститут — кросс-хедж.

Отработанные подстановки включают промышленные или драгоценно-металлические фьючерсы для стратегических металлов, у которых нет собственных контрактов, фьючерсы на казначейские облигации для диверсифицированной акционерной книги, когда фьючерс на фондовый индекс считается неликвидным, и серебряные спреды для чувствительной к ставкам книги, когда базис облигационного фьючерса невыгоден.

Направляйте металлы по price-spectrum

Металльный оверлей описывается как зависящий от ставок, цен и спредов связанных металлов и gold-silver-ratio. Эти связанные цены и спреды составляют price-spectrum хеджируемой книги. gold-silver-ratio — это цена золота, делённая на цену серебра, и считается, что он колеблется между 30 и 60. Вблизи 60 золотой запас, которому нужен buying-hedge, направляется в серебро, а при 40 фьючерсы двух металлов считаются взаимозаменяемыми.

Ценовой разрыв золото-против-платины описывается как диапазон от 15-долларовой премии платины до 65-долларовой премии золота, а 60-долларовая премия золота рассматривается как причина выставить большую часть хеджа в платину, несмотря на менее ликвидные платиновые фьючерсы.

Выбирайте момент оверлея и рассматривайте роли как пересекающиеся

Моменты выставления и снятия контролируются моделью марковских переходов и также описываются как использующие линейное программирование, деревья решений и скользящие средние.

Хеджеры и спекулянты рассматриваются как пересекающиеся роли, потому что buying-hedge может передать остаточный риск selling-hedge. Это пересечение используется, чтобы поставить под вопрос спекулятивные лимиты позиций и дополнительные спекулятивные сборы против маржи по классу риска клиента и комиссий по объёму сделок.

Не является инвестиционной рекомендацией. Исторический материал не подтверждает актуальную результативность метода.
1 из 23 в дорожке «Hedging strategy»
19901-2 с.Дальше про «Hedging strategy»Опционы как страховка, пока процесс не завершёнАрхив говорил владельцам книги с частичной занятостью, что стабильность от чистой спекуляции им фактически недоступна.
Все разборы дорожки · 23 разбора
  1. 1982Хеджи, управляемые по базису, и субституты связанных рынков
  2. 1990Опционы как страховка, пока процесс не завершён
  3. 1996Ценово-взвешенный технологический индекс как хедж и прокси сектора
  4. 2002Фьючерсы на отдельные акции как оверлей по месяцу, марже и хеджу
  5. 2004Биржевые фьючерсы на волатильность как хедж волатильности портфеля
  6. 2006Индивидуальные товарные хеджи для портфелей облигаций и акций
  7. 2007Использование капитала для овернайт-пар и хедж-слоёв
  8. 2007Аукционы открытия, лимитные конверты и овернайт-хеджи
  9. 2008Двухгейтовый межрыночный тест хеджей на медвежьем рынке акций
  10. 2010Фьючерсы на золото после крупного отката: кластерный риск и тайминг хеджа
  11. 2011Частичные товарные хеджи, сезонное время и опционный доход
  12. 2011Акции, привязанные к сырью, — это обёртка, performance-bond и задача проектирования хеджа
  13. 2012Хеджирование открытого бычьего вертикального спреда
  14. 2012Постройте книгу правил хеджа на две и на три пары
  15. 2014Стресс-пары акции и SPY со ступенчатым индексным хеджем
  16. 2015Годовые покрытые коллы at-the-money на дивидендную корзину
  17. 2015Парный хедж, чтобы удержать рабочую идею сквозь шум
  18. 2015Неиспользованный хедж парного актива после входа в пару, квалифицированного ATR
  19. 2016Непрерывные индексные хеджи не проходят годовой тест издержек
  20. 2016Оверлей VIX как три наложенных ограничения
  21. 2018Индексный оверлей позднего цикла для сохранения дивидендов по акциям
  22. 2019Рассматривайте хедж на медвежьем рынке как переключение режима
  23. 2019Хеджированные пары как выплаты теории игр
По областиМежрыночный анализ и спрэды162 разбораПо году198217 разборов
Все 25 разборов с записью «Hedging strategy»
Тоже про «Hedging strategy»5 разборов
1990Опционы как страховка, пока процесс не завершён1996Ценово-взвешенный технологический индекс как хедж и прокси сектора2001Ремонт лонга после гэпа финансируемым колл-рейтио2002Фьючерсы на отдельные акции как оверлей по месяцу, марже и хеджу2004Биржевые фьючерсы на волатильность как хедж волатильности портфеля