Когда более спокойная доходность теряет преимущество выживания

Эта архивная заметка восстанавливает парное сравнение более спокойных и более шумных последовательностей доходности сделок. Редакторское прочтение: трактуйте более спокойный поток как фильтр выживания, который остается доминирующим только вблизи случая, затем найдите точку безразличия по хит-рейту, при которой лимит просадки и фильтр риска разорения перестают предпочитать более спокойную траекторию.

Асимметрия восстановления и ограничение убытка

В заданной модели волатильность доходности — это разброс результатов сделок. Более широкий разброс трактуется как более высокая волатильность. Асимметрия восстановления — это дополнительный процентный прирост, необходимый, чтобы восстановить эквити после убытка того же номинального размера, что и исходный целевой рост.

Движение от 100 единиц к 120 — это рост на 20 процентов, но первый убыток в 20 процентов оставляет 80 единиц и затем требует роста на 50 процентов, чтобы достичь 120. Лимит просадки — это заранее заданное до сделки ограничение размера убытка, чтобы один неблагоприятный результат не вынуждал к такому непропорциональному восстановлению лишь ради возврата к прежней цели.

Парные последовательности вблизи равных шансов

Симуляция Монте-Карло в этом рабочем процессе — это повторные случайные выборки парных последовательностей доходности сделок, которые используются, чтобы сравнить более спокойную траекторию эквити с более шумной при выбранной вероятности выигрыша.

При допущении 50-50 по выигрышам более спокойный поток финишировал впереди почти в каждом прогоне. При прочих равных условиях поток с половиной волатильности своей пары финишировал впереди примерно в 70-80 процентах сопоставленных последовательностей.

Где более спокойный поток теряет преимущество

После сдвига вероятности выигрыша от равных шансов поток с половинной волатильностью в целом обыгрывал более шумный поток только пока смоделированный винрейт оставался на уровне 56 процентов или ниже. Вблизи винрейта 56 процентов два потока шли вничью. При 57 процентах или выше чаще впереди финишировал более шумный поток.

Это пересечение и есть точка безразличия по хит-рейту: смоделированный процент выигрышей, при котором более спокойный и более шумный потоки финишируют впереди одинаково часто. Установка более спокойного потока на 75 процентов волатильности более шумного сдвинула точку безразличия по винрейту лишь с 56 процентов до 57 процентов, так что в той симуляции хит-рейт перевесил волатильность.

Риск разорения на более шумной траектории

Риск разорения — это вероятность того, что более шумная траектория эквити быстрее исчерпывает капитал, даже если она также может давать более крупные выигрыши. Графики эквити парных последовательностей показали, что более шумная траектория достигает более крупных выигрышей, но быстрее исчерпывает капитал, поэтому ограничение размера убытка трактуется как рабочий контроль.

Как рабочий лист перестроил сравнение

Рабочий лист строит сравнение, задавая вероятность выигрыша в стороне от 0.5, расширяя столбцы периодов и перерисовывая обе линии эквити после каждого пересчета.