Риск разорения как фильтр позиции до входа

Ожидаемая доходность — не достаточное основание

Риск разорения — оценка от 0% до 100% вероятности того, что торговый капитал в итоге будет исчерпан. Он используется как фильтр, который ограничивает убыток или экспозицию до постановки сделки и пока она остаётся открытой.

Сделка с наибольшей ожидаемой доходностью по прогнозу цен и вероятностей часто оказывается не той, которую стоит рекомендовать, когда включены другие факторы. Потенциально крупная выплата всё равно может быть непригодной, когда долларовый риск сопоставляется с вероятностями выигрыша и убытка и совокупным капиталом трейдера.

Ожидаемая доходность — средняя выплата, подразумеваемая прогнозными ценами и вероятностями. Сама по себе она не является достаточным основанием, чтобы брать сделку.

Последовательные убытки могут исчерпать торговый капитал

Проблема конструкции — не только один неприемлемый убыток по одной сделке, но и вероятность того, что произойдёт несколько последовательных убытков. Последовательные убытки — это серия проигрышных исходов, которая может обнулить счёт, даже если сам сетап благоприятен.

Размер позиции — сумма в долларах, которую ставят под риск в одной сделке. Его следует задавать с учётом самого пессимистичного долгосрочного исхода и рассчитывать так, чтобы даже самая пессимистичная долгосрочная последовательность оставляла счёт целым.

Благоприятная игра всё равно может исчерпать единицы

В примере с подбрасыванием монеты 50%, которое выплачивает 1.50 при выигрыше и стоит 1.00 при проигрыше, три и более убытка подряд всё равно могут появиться в пределах примерно дюжины испытаний.

Начало той же благоприятной игры с 20 единицами может выглядеть приемлемым, тогда как старт с 3 или 4 единицами делает игру неблагоразумной, потому что капитал может быть исчерпан раньше, чем сможет вырасти.

Четыре входных параметра задают оценку разорения

Оценка определяется по четырём входным параметрам: цели по прибыли, стоп-лоссу, вероятности выигрыша и торговому капиталу.

Цель по прибыли — запланированный долларовый выигрыш, если сделка завершится как выигрыш. Стоп-лосс — запланированный долларовый убыток, если сделка завершится как проигрыш. Вероятность выигрыша — шанс, что сделка закончится выигрышем, а не убытком. Торговый капитал — эквити счёта, доступное для поглощения убытков, и запас, относительно которого оценивается ставка одной сделки.

Риск разорения оценивает вероятность от 0% до 100% того, что трейдер в итоге потеряет весь торговый капитал. Удерживать риск разорения как можно ниже, например около 1%, представлено как желательная цель конструкции.

Оценка ограничивает позицию до входа

При таком использовании готовая оценка — фильтр, который ограничивает убыток или экспозицию до постановки сделки и пока она остаётся открытой. Размер позиции сопоставляется с торговым капиталом, чтобы реалистичная серия последовательных убытков не исчерпала счёт раньше.