1988выпуск C101-6
Ярлыки ограниченного риска против экспозиции и разорения
Риск — это шанс, что позиция завершится успехом или неудачей. Экспозиция — это деньги, поставленные на кон. Денежная величина ограниченного риска называет второе и опускает первое, поэтому размер по-прежнему принимают или отклоняют с помощью exposure-cap и проверки разорения при серии убытков подряд.
- Риск — это шанс успеха или неудачи; экспозиция — это деньги, поставленные на кон, и эти два понятия невзаимозаменяемы.
- Фиксированная денежная величина, например 1000, или ограниченная премия опциона, называет экспозицию и не оценивает, может ли позиция завершиться успехом.
- Exposure-cap в 20 процентов стартового капитала допускает не более пяти полных убытков подряд; высокий шанс такой серии — причина снизить этот лимит.
- Математическое ожидание может оставаться тем же, тогда как большая ставка меняет способность к выживанию, поэтому risk-of-ruin всё равно нужно проверять.
Риск называет шанс, а не денежный расход
Риск — это вероятность успеха или неудачи. Экспозиция — это деньги, поставленные на кон в сделке, независимо от этого шанса. Эти два понятия невзаимозаменяемы.
Называть риск позиции фиксированной денежной величиной, например 1000, означает назвать экспозицию и опустить шанс успеха или неудачи.
Ограниченный расход по-прежнему является лишь экспозицией
Ограничение денежного расхода премией опциона не заменяет оценку шанса, что страйк будет достигнут до экспирации. Прибыльное закрытие после экспирации по-прежнему требует движения больше премии.
Опциону, у которого страйк не имеет реалистичного шанса быть достигнутым, присваивают 100 процентов шанса убытка, даже если денежный расход ограничен.
Exposure-cap до входа
Книга рискового капитала в 25000 единиц рассматривается как неспособная нести экспозицию в 100000 даже когда успеху присваивают шанс 90 процентов.
Exposure-cap в 20 процентов стартового капитала допускает не более пяти полных убытков подряд, прежде чем книга будет исчерпана. Высокий шанс такой серии приводится как причина снизить этот лимит.
Математическое ожидание не измеряет выживание
Математическое ожидание — это вероятность прибыли, умноженная на прибыль, минус вероятность убытка, умноженная на экспозицию. 0.80 times 2500 minus 0.20 times 1000 equals 1800. При обращении этих вероятностей получается minus 300.
Ставка на честную монету имеет математическое ожидание ноль при любой ставке. Увеличение ставки с дайма до 100 или 1 million меняет способность к выживанию, а не математическое ожидание.
Таблицы частот исторических прибылей и убытков можно использовать для расчёта математического ожидания на каждой границе цели по прибыли. В разобранном случае у самой низкой цели было самое высокое математическое ожидание, потому что крупные выигрыши были редки.
Разорение как проверка серии убытков подряд
Risk-of-ruin и ruin-probability формулируются как функции капитала, экспозиции и шанса серии убытков, что иллюстрируется как шанс 20 процентов получить пять убытков по 1000 единиц подряд.
Risk-of-ruin — это проверка до входа и внутри позиции, что выбранный размер убытка и длина серии исчерпают книгу. Ruin-probability — это шанс серии убытков, достаточно длинной, чтобы принудить программу остановиться, при данных капитале и экспозиции.
Процент результатов по целевой прибыли
Высоты — приблизительные отсчёты с повёрнутого журнального скана. Источник трактует любую сделку, не достигшую заявленной цели, как убыток в $500 и представляет столбцы как тестовые данные для правила 50-дневной скользящей средней.
Все разборы дорожки · 6 разборов
- 1988Назовите стоп, затем решите, может ли счёт его оплатить
- 1988Ярлыки ограниченного риска против экспозиции и разорения
- 1992Риск разорения и лимиты экспозиции как предторговый фильтр
- 1994Когда постоянные путы не проходят проверку на просадку
- 2017Привычка к минимальной марже — это не риск сырьевого рынка
- 2018Оценка нормализованного индекса риска для лимита просадки и ограничения экспозиции