Skip to main content
Дорожка Long put
15 / 22
Поиск по архивуБиблиотека
Библиотека

2015выпуск C0432-33

Дебетовый колл-спред с ограниченным риском на рабочем листе медицинского страховщика

Исторический кейс медицинского страхования рассматривает долгосрочный колл как незавершённый, пока он не профинансирован в вертикальный дебет. Вход, удержание и воздержание оцениваются по чистому дебету и потолку вознаграждения на экспирации, а длинный пут остаётся на том же листе как медвежий аналог с ограниченным риском.

  • Вертикальный дебет покупает один опцион и продаёт более далёкий опцион вне денег того же типа и с той же экспирацией, так что премия короткой ноги снижает денежную сумму, уплаченную за длинную ногу.
  • Дебетовый колл January 2016 использовал длинный страйк 115 и короткий страйк 125 при чистой стоимости 268 долларов до проскальзывания и комиссий, тогда как те же длинные коллы вне денег без короткой ноги описывались как стоящие более 500 долларов.
  • При удержании до экспирации наибольший убыток равен чистой уплаченной сумме, а вознаграждение на экспирации перестаёт расти, как только базовый актив оказывается выше 125, потому что дальнейший рост длинных коллов 115 компенсируется короткими коллами 125.
  • Кейс построен вокруг поставщиков медицинского страхования после того, как национальный закон о покрытии расширил обязательное страхование, а рабочий лист держит длинный пут как противоположность с ограниченным риском к бычьему дебету.
Записи этого разбора3 записи
Текущая дорожкаLong put26 разборовVertical debit spread33 разбораOption spread70 разборов

Режим медицинского страхования как постановка кейса

Опционный кейс построен вокруг поставщиков медицинского страхования после того, как национальный закон о покрытии расширил обязательное страхование. Он не построен вокруг операторов клиник или производителей устройств.

Редакция TradersWeek: читайте этот режим политики как рабочий лист для конструкции с ограниченным риском. Начните с долгосрочного направленного колла, профинансируйте его в вертикальный дебет и оценивайте вход, удержание и воздержание по чистому дебету и потолку вознаграждения на экспирации. Держите длинный пут на том же листе как медвежий аналог с ограниченным риском, чтобы бычий спред никогда не оценивался без своей противоположности.

Финансирование длинного колла в вертикальный дебет

Вертикальный спред строится сопряжением купленного опциона с проданным опционом того же типа и той же экспирации на несколько страйков дальше вне денег, так что короткая премия снижает чистый дебет. Это сопряжение с одной экспирацией и есть вертикальный дебет: один опцион куплен, более далёкий опцион вне денег того же типа продан, и денежный расход меньше, чем у одной длинной ноги.

Опционный спред в этом рабочем листе — это многоногая позиция, которая торгует один контракт против другого, чтобы изменить дебет, максимальный убыток и потолок вознаграждения на экспирации относительно одиночного опциона. Замена акций непрофинансированным долгосрочным коллом рассматривалась как незавершённая, потому что одиночный длинный колл всё равно оставлял больший дебет, чем вертикаль.

Разобранный дебет January 2016

Разобранный пример — дебетовый колл January 2016 с длинным страйком 115 и коротким страйком 125, показанный при чистой стоимости 268 долларов до проскальзывания и комиссий. Те же длинные коллы вне денег без короткой ноги описывались как стоящие более 500 долларов.

Долгосрочный опцион определялся как опцион с не менее чем девятью месяцами до экспирации и был тем сроком, который использовался для кейса длительностью почти год. Именно этот срок использовал профинансированный колл-спред.

Чистый дебет, максимальный убыток и потолок вознаграждения

При удержании до экспирации наибольший убыток по дебетовому спреду равен чистой сумме, уплаченной за спред. Для дебетового спреда, удерживаемого до экспирации, этот максимальный убыток равен уплаченной чистой премии, без учёта проскальзывания и комиссий.

Вознаграждение на экспирации перестаёт расти, как только базовый актив оказывается выше 125, потому что дальнейший рост длинных коллов 115 компенсируется короткими коллами 125. Страйк короткого колла — это потолок вознаграждения на экспирации.

Длинный пут остаётся на листе

Длинный пут — это купленный пут, чей наибольший убыток равен уплаченной премии и чья стоимость растёт, если базовый актив падает. Редакция TradersWeek: это одноногая противоположность с ограниченным риском на этом рабочем листе, используемая для стресс-теста бычьего дебета, чтобы колл-спред не оценивался изолированно.

UNH January 2016 115/125 дебетовый колл-спред на экспирации

Финансирование длинного колла 115 коротким коллом 125 превращает затраты $580 в чистый дебет $268, и этот дебет — максимум, который может потерять один лот. Прибыль не может превысить $732, как только UnitedHealth окажется на коротком страйке или выше него, а нижняя точка безубыточности по таблице — 117.68. Все нанесённые на график уровни взяты из той же таблицы January 2016 115/125: средние цены входа 5.80 и 3.12, максимальная прибыль $732, максимальный риск $268.
Финансирование длинного колла 115 коротким коллом 125 превращает затраты $580 в чистый дебет $268, и этот дебет — максимум, который может потерять один лот. Прибыль не может превысить $732, как только UnitedHealth окажется на коротком страйке или выше него, а нижняя точка безубыточности по таблице — 117.68. Все нанесённые на график уровни взяты из той же таблицы January 2016 115/125: средние цены входа 5.80 и 3.12, максимальная прибыль $732, максимальный риск $268.UNH · 9 Feb 2015 entry through 15 Jan 2016 expiration · 2015-02-09T00:00:00.000Z по 2016-01-15T00:00:00.000Z

Источник указывает дебет $268 до проскальзывания и комиссий. Долларовый P/L использует множитель 100 акций, уже заложенный в итоговые суммы той таблицы.

Не является инвестиционной рекомендацией. Исторический материал не подтверждает актуальную результативность метода.
15 из 22 в дорожке «Long put»
201542-43 с.Дальше про «Long put»Перекупленный технологический индекс: длинный пут через инверсный проксиПосле максимумов июля 2015 технологически насыщенный индексный прокси описывали как рисующий понижающиеся максимумы и понижающиеся минимумы, а объём затухал на этих максимумах.
Все разборы дорожки · 22 разбора
  1. 1984Длинный пут на серебро как предоплаченный потолок убытка
  2. 1984Гейты спектрального окна для длинных путов на индекс
  3. 1990Неподтверждение широты как ворота для volume fade и кейса long-put
  4. 2002Конструкция с приоритетом волатильности для медвежьего пута или дебета
  5. 2002Назовите режим и сезон, прежде чем выбирать длинный пут
  6. 2005Критика пут-спредов в сравнении с прямой покупкой путов
  7. 2007Секторные хеджи путами, автоматическое исполнение и пин-риск
  8. 2008Маржинальный шок, опционы с определённым дебетом и выборочная премия
  9. 2008Ранжирование путов в деньгах по безубытку, а не по самой дешёвой премии
  10. 2012Оценка moneyness длинного пута при сдвиге подразумеваемой волатильности
  11. 2012Размер длинного баттерфляя при досрочном исполнении и длинного опциона по гамме
  12. 2013Золото после апрельского обвала: инструменты option-spread и хедж через long-put
  13. 2014Кейс опциона с ограниченным риском для энергетического окна с середины февраля по середину июля
  14. 2014Long put против vertical debit spread на Treasury ETF
  15. 2015Дебетовый колл-спред с ограниченным риском на рабочем листе медицинского страховщика
  16. 2015Перекупленный технологический индекс: длинный пут через инверсный прокси
  17. 2018Замените фьючерсные стопы краткосрочными длинными путами
  18. 2018Построение короткосрочных лонг-путов вокруг недельной экспирации
  19. 2018Четыре решения перед защитным путом портфеля
  20. 2018Инкрементальное хеджирование производителя с помощью путов и риск-реверсалов
  21. 2019Пут-бабочка против длинного пута при всплеске волатильности
  22. 2020Сценарный хедж путами на SPY: бабочка против длинного пута
По областиОпционы и волатильность194 разбораПо году201595 разборов
Все 26 разборов с записью «Long put»
Тоже про «Long put»5 разборов
2002Конструкция с приоритетом волатильности для медвежьего пута или дебета2014Long put против vertical debit spread на Treasury ETF1991Построение синтетических опционных позиций с путами и спредами2005Критика пут-спредов в сравнении с прямой покупкой путов2007Секторные хеджи путами, автоматическое исполнение и пин-риск