Неподтверждение широты как ворота для volume fade и кейса long-put

Ворота unconfirmed-peak

Широта рынка в этом архиве — это тест участия. Растущие против падающих бумаг и связанные меры объёма используются, чтобы спросить, подтверждён ли новый ценовой максимум.

Редакция: ворота unconfirmed-peak — суть кейса. Провал широты рынка на новом максимуме и даёт лицензию на volume-price fade как многобумажную, ограниченную по времени гипотезу long-put. Без этих ворот fade не считается открытым.

Неподтверждённые максимумы 1989

После широко неподтверждённого максимума от September 1, 1989 кейс трактовал следующее снижение как второе нисходящее колено, которое следует за скромным отскоком после первого падения.

On October 3, 1989 DJIA напечатал новый максимум на 2754.56, тогда как меры участия и объёма не подтвердили этот максимум.

Сравнение с циклом 1978

Структура 1989 сравнивалась с циклом July 5 to November 14, 1978, когда мера upside-volume и базовая мера объёма слабели, пока цены ещё росли.

Редакция: сравнение структурное. Слабеющий объём при всё ещё растущей цене — тот же класс неподтверждения, который позже использован on October 3, 1989.

Триггер October 5

Послеполуденная сессия October 5 трактовалась как триггер, когда более высокое закрытие выглядело вероятным, а падающие бумаги превосходили числом растущие.

Редакция: именно тогда unconfirmed-high допускается стать гипотезой fade. Цена всё ещё может идти к более высокому закрытию, но широта рынка уже проваливается.

Отбор бумаг для fade

Кандидатами были бумаги, которые уже отступили от цикловых максимумов, чей объём затух быстрее широкой ленты и чей объём down-day превышал объём up-day.

Отбор использовал четыре сконструированных ряда: экспоненциальное среднее signed-volume со сглаживанием 0.1, экспоненциальное среднее market-volume со сглаживанием 0.03, relative price против NYSE со сглаживанием 0.15 и relative volume против объёма NYSE со сглаживанием 0.03.

Signed-volume-average прибавляет объём на растущих закрытиях и вычитает его на падающих закрытиях. Relative-price — сглаженное процентное изменение бумаги против биржи; информативным считается только направление линии. Relative-volume — сглаженное сравнение объёма бумаги против биржи, по которому судят, затухает участие или возвращается.

Инструмент long-put

On October 5 кейс открыл равные по размеру long put по трём бумагам, добавив одну бумагу metals-group, чтобы распределить риск отдельной бумаги.

Редакция: long-put — это инструмент с определённым риском, который делает вход, распределение риска и выход одной проверяемой процедурой.

Выходы, которые повторно используют тест fade

Поздние выходы следовали за разворотом relative volume и relative price плюс неподтверждение минимума DJIA по volume-percentage-ratio; последняя позиция закрыта, когда до экспирации оставалось только две недели.

Volume-percentage-ratio — ленточная мера, которой проверяют, подтверждён ли недавний минимум среднего поведением объёма.

Редакция: когда relative-volume разворачивается обратно, гипотеза fade уже аннулирована. Поэтому тот же тест закрывает long-put, а не отдельная ценовая цель.