Skip to main content
Дорожка Synthetic option position
2 / 16
Поиск по архивуБиблиотека
Библиотека

1991выпуск C011-9

Построение синтетических опционных позиций с путами и спредами

Синтетическая ценная бумага собирается покупкой и выписыванием опционов так, чтобы совокупная траектория прибыли и убытка воспроизводила другой одиночный инструмент. Длинная позиция по акции вместе с длинным путом и коротким коллом при совпадающих ценах исполнения может зафиксировать последующую стоимость, и тот же метод построения распространяется на фьючерсы и на разделенные цены исполнения.

  • Синтетическая ценная бумага собирается покупкой и выписыванием опционов так, чтобы совокупная траектория прибыли и убытка воспроизводила другой одиночный инструмент.
  • Длинный пут выигрывает от снижения так же, как короткая позиция по акции, а убыток при росте ограничен премией пута.
  • Длинная позиция по акции плюс длинный пут плюс короткий колл, когда обе цены исполнения опционов равны цене покупки акции, оставляют совокупную стоимость, которая не меняется при последующих ценах акции.
  • Тот же метод построения профиля выплат применим и к фьючерсам, и к производным от них опционам, а цены исполнения опционов могут быть разделенными, а не совпадающими.
Записи этого разбора3 записи
Long put4 разбораТекущая дорожкаSynthetic option position16 разборовOption spread61 разбор

Что такое синтетический пакет

Синтетическая ценная бумага собирается покупкой и выписыванием опционов так, чтобы совокупная траектория прибыли и убытка воспроизводила другой одиночный инструмент. Синтетическая опционная позиция — это пакет купленных и выписанных опционов, часто вместе с акцией или фьючерсом, собранный так, чтобы совокупная траектория совпадала с другим инструментом.

Элементарные профили выплат

Длинная позиция по акции приносит прибыль выше цены покупки и убыток ниже неё. Короткая позиция по акции имеет обратную траекторию прибыли и убытка.

Длинный колл приносит прибыль, когда акция поднимается выше цены исполнения, и теряет не больше премии, когда акция остаётся ниже этой цены.

Длинный пут — это купленный пут, который выигрывает при падении базового актива. Он выигрывает от снижения акции так же, как короткая позиция по акции, а убыток при росте ограничен премией пута.

Наложения с совпадающими страйками

Длинная позиция по акции плюс длинный пут плюс короткий колл, когда обе цены исполнения опционов равны цене покупки акции, оставляют совокупную стоимость, которая не меняется при последующих ценах акции. Наложение длинного пута и короткого колла на уже имеющуюся длинную позицию по акции может зафиксировать совокупную позицию так, что последующие движения акции больше не меняют её стоимость.

Тождество знакового профиля выплат длинная позиция по акции плюс длинный пут минус короткий колл равно постоянному результату, который не зависит от цены базового актива.

Опционный спред — это одновременная пара длинного и короткого опционов, включая наложение в стиле конверсии, которое может зафиксировать или переформировать уже имеющуюся экспозицию по акции. Наложение с совпадающими страйками — это как раз такая пара.

Смежные тождества

Длинный колл и короткий пут с одной и той же ценой исполнения воспроизводят профиль прибыли и убытка длинной позиции по акции. Длинная позиция по акции плюс длинный пут воспроизводят профиль прибыли и убытка длинного колла.

Фьючерсы и разделенные страйки

Тот же метод построения профиля выплат, который используется с опционами на акции, применим и к фьючерсам, и к производным от них опционам, а цены исполнения опционов могут быть разделенными, а не совпадающими.

Не является инвестиционной рекомендацией. Исторический материал не подтверждает актуальную результативность метода.
2 из 16 в дорожке «Synthetic option position»
19911-1 с.Дальше про «Synthetic option position»Синтетическая акция и построение выплаты защитного путаКнига, длинная по акции, длинная по путу и короткая по коллу, подписанная плюсом для лонгов и минусом для шортов, имеет совокупную прибыль или убыток, равные нулю, которые не меняются вместе с ценой базового актива.
Все разборы дорожки · 16 разборов
  1. 1990Синтетический опционный паритет на фьючерсах, заблокированных лимитом
  2. 1991Построение синтетических опционных позиций с путами и спредами
  3. 1991Синтетическая акция и построение выплаты защитного пута
  4. 1993Эквивалентные опционные стратегии как чек-лист капитала и исполнения
  5. 1993Держите убыток по фьючерсу ограниченным, когда стопы не исполняются
  6. 2001Ремонт лонга после гэпа финансируемым колл-рейтио
  7. 2003Построение синтетического лонга с проверками дельты и маржи
  8. 2003Кэш-покрытый split-synthetic после снижения
  9. 2004Построение синтетических коллов и путов с акцией
  10. 2006Коллы в деньгах как ограниченное синтетическое плечо
  11. 2006Кредитная конструкция синтетического длинного колла через фьючерсы и длинный пут
  12. 2006Превратите диапазон поддержки и сопротивления в одну процедуру синтетического опциона
  13. 2007Корректировка длинного колла через синтетический стрэддл
  14. 2008Конструирование защитных путов и синтетических опционных пакетов
  15. 2018Вертикальный дебетовый спред с неравными ногами как замена акций
  16. 2020Страйки вне денег как дельта-бюджет для синтетических фьючерсов
По областиОпционы и волатильность171 разборПо году199198 разборов
Все 16 разборов с записью «Synthetic option position»
Тоже про «Synthetic option position»5 разборов
2003Кэш-покрытый split-synthetic после сниженияLong put2006Кредитная конструкция синтетического длинного колла через фьючерсы и длинный путLong put2008Конструирование защитных путов и синтетических опционных пакетовLong put1990Синтетический опционный паритет на фьючерсах, заблокированных лимитом1993Эквивалентные опционные стратегии как чек-лист капитала и исполнения