Отделяйте покупательную способность от размещённого рискового капитала

Размер позиции — это граница, задаваемая до отправки ордера, а не последующая зачистка. Размещённый капитал — это деньги, которые трейдер реально держит под риском на счёте или субсчёте. Покупательная способность — более крупная номинальная линия, созданная маржой или капиталом фирмы. Это не одна и та же единица.

Контроль плеча не даёт номинальной экспозиции расти только потому, что доступна дополнительная покупательная способность. Граница убытка сначала задаётся по размещённому капиталу и сохраняется в силе, пока позиция открыта.

Покупательная способность — профинансированная линия

Розничный денежный счёт вблизи заявленного регуляторного минимума может допускать покупательную способность по марже до четырёхкратного размера этих денег. Использование полного маржинального множителя описывается как потенциально очень рискованное для некоторых счетов даже при доступной дополнительной линии.

Полный лот акций может стоить больше доступной маржинальной линии, поэтому одних размещённых денег недостаточно, чтобы профинансировать позицию. Размещённые деньги — это бюджет убытка. Маржинальная линия — лишь рабочая ёмкость, которая может понадобиться, чтобы открыть сделку.

Проценты и время удержания меняют денежный результат

Управление маржой рассматривает заёмную покупательную способность как профинансированную рабочую линию, чьи проценты, длительность и риск отзыва меняют чистый результат, а не как бесплатный дополнительный капитал. Если заёмная покупательная способность удерживается как более длинная инвестиция, проценты на заёмную часть уменьшают чистый результат и могут начисляться весь период удержания.

Попытка в рамках той же сессии или короткого удержания использует меньше времени финансирования, чем длинное удержание, но плата за финансирование всё равно вычитается из результата сессии. Эта плата — часть денежного исхода, а не необязательная сноска.

Те же размещённые деньги, внесённые в профессиональную фирму, могут сочетаться с гораздо более крупной рабочей линией для определённых стратегий. Эта линия не подаётся как неструктурированное спекулятивное использование.

Открытый риск — только исполнившийся срез

Двусторонние ордера аукциона открытия могут выставлять большой номинальный объём по многим именам, тогда как ожидается исполнение лишь небольшой целевой доли этих ордеров. Экспозиция частичного исполнения — рабочее правило: истинный открытый риск составляет только исполнившийся срез большой двусторонней книги.

Поскольку под риском находится только исполнившийся срез, размещённый капитал субсчёта — не та же мера, что капитал в работе или простая доходность на размещённые деньги. Размещённая цифра — это бюджет, который можно потерять. Капитал в работе — это срез, который реально исполняется.

Оценивайте денежный результат, а не размещённые деньги

Математическое ожидание оценивает сетап по денежному результату после финансирования и после доли ордеров, которые реально исполняются, а не по доходности, посчитанной только на размещённых деньгах. Большая выставленная книга может выглядеть чрезмерной рядом с небольшим субсчётом. После допущения о доле исполнения открытый риск — это исполнившийся срез, а не вся рабочая линия.

Единой нормы ожидаемой доходности по продукту, таймфрейму или размеру капитала не задаётся. Планировать прибыль рассматривается как иное, чем иметь возможность её ожидать.