Аудит журнала по выходам, payoff и пересечениям

Оценивайте процедуру, а не персону

Редакция: оценивайте журнал исполнений как процедуру, а не как персону. Еженедельный аудит полезен, когда задаёт три вопроса вместе. Являются ли вход, выход и воздержание от сделки одним проверяемым набором правил? Зафиксирован ли лимит убытка или экспозиции до заявки? Является ли книга отдельной ставкой или лишь эхом коррелированных десков?

Trading-psychology-process, как используется здесь, означает использование архива транзакций, чтобы сделать видимыми привычки входа, выхода и воздержания, так что коучинг нацелен на повторяемую процедуру, а не на ярлык личности. Рассмотренная программа трактовала статистику риск-деска как входные данные цикла изменения поведения, а не только как отчёт о капитале.

Что может суммировать архив исполнений

Архив на уровне исполнений, который фиксирует инструмент, покупку или продажу, открытие против закрытия, цену и дополнительный контекст вроде сектора или волатильности, можно свести к времени удержания, доле прибыльных закрытий и payoff по пути исполнения.

Тот же архив, которым пользуются для разбора риска, может также выявлять поведенческие паттерны вроде слишком большого числа имён, скальпинга, слишком быстрого или слишком медленного выхода и убытков больше заявленного набора правил.

Форма payoff в трёх рассмотренных книгах

Одна рассмотренная книга с коротким удержанием в среднем держала позицию четверть дня, со средним выигрышем на акцию 0.35 против среднего убытка 0.33 и position-management-ratio 1.06, профиль, согласующийся с тем, что победителей резали почти так же плотно, как проигрышные. После того как этот паттерн короткого удержания проявился в цифрах, план коучинга состоял в том, чтобы удлинить обычное удержание, описанное как минимум удвоением, и снизить давление немедленно закрывать позицию.

Вторая рассмотренная книга в окне начала 1998 года показала соотношение выигрыша к убытку 1.40, среднее удержание 0.46 дня и долю прибыльных закрытий 54.8%, что и есть security-selection-ratio этой книги. Более поздний срез того же окна показал средний выигрыш 0.23 против среднего убытка 0.20 на акцию.

Третья рассмотренная книга показала соотношение выигрыша к убытку 2.37, со средним выигрышем 1.94 против среднего убытка 0.82 на акцию, вместе с отрицательной связью прибыльности и времени удержания -23.8% по сделкам и -21.7% по акциям и средней длительностью 3.32 дня на сделку.

В рассмотренной выборке более сильные книги часто показывали долю выигрышных закрытий лишь в диапазоне 50-55%, а оценка ставилась на то, чтобы забирать на победителях как минимум примерно вдвое больше, чем отдавалось на проигрышных.

Пересечение, концентрация и капитал

По рассмотренному деску около 3% транзакций, как утверждалось, давали всю чистую прибыльность, около 97% в лучшем случае были безубыточны, а верхняя десятая часть сделок давала совокупный P&L почти вдвое больше итога фирмы.

Конструкция деска использовала межтрейдерскую корреляцию выручки. Книги с отрицательной или статистически слабой корреляцией считались менее избыточными, а положительно коррелированные более слабые книги были кандидатами на перераспределение капитала.

Редакция: correlation-analysis, как используется здесь, означает измерение того, движутся ли две книги, или книга и её собственное время удержания, вместе, чтобы капитал не наслаивался на избыточный или несовпадающий по длительности риск.