Проскальзывание рыночного ордера на ценах акций, скорректированных на сплит

Как строится ценовой ряд

Алгоритмические стратегии можно применять к акциям, фьючерсам, валютному рынку, опционам и криптовалютам, но у каждой площадки свои детали данных и исполнения, которые меняют то, как следует измерять издержки.

Три способа обработки рыночных данных по акциям могут существенно исказить исторический тест, если обращаться с ними неправильно, и все три касаются того, как строится ценовой ряд, а не самого сигнала.

Что сплит акций делает с котировками

Сплит акций — корпоративное действие, которое увеличивает число акций и снижает котируемую цену. После сплита поставщики данных обычно переписывают более ранние цены, чтобы в ряде не было разрыва, и это меняет уровень исторических котировок, используемых для оценок стоимости и проскальзывания.

Скорректированная на сплит цена — это пересчитанная историческая котировка, которая убирает разрывы от сплитов, чтобы ряд выглядел непрерывным. Это не денежная цена, которую заплатил бы тогдашний ордер. Скорректированный на сплит ряд может печатать значения заметно ниже одной денежной единицы, из-за чего покупка 100 акций в прошлом может выглядеть так, будто она стоила лишь несколько десятков денежных единиц, хотя такого исполнения по скорректированной цене никогда не было.

Когда текущий спред bid-ask встречается со скорректированной на сплит котировкой

Рыночный ордер — это поручение торговать немедленно против отображаемой ликвидности, поэтому исполнение наследует спред bid-ask и любое проскальзывание. Спред bid-ask — это разрыв между лучшим бидом и лучшим оффером и является основной составляющей стоимости исполнения рыночного ордера. Проскальзывание — это разница между предполагаемой или ценой решения и ценой, полученной при исполнении ордера.

Текущий спред bid-ask large-cap около 0.01 на акцию составляет малую долю нескорректированной цены, но применение того же абсолютного проскальзывания рыночного ордера к скорректированной котировке 0.35 подразумевает движение на 3 процента или больше только чтобы покрыть издержку.

Дивидендная корректировка и исполняемый ордер

Дивидендные корректировки — ещё одна перепись корпоративного действия, которая может изменить исторические цены, подаваемые в симуляцию транзакционных издержек или проскальзывания. Дивидендная корректировка переписывает исторический ряд, чтобы отразить денежные распределения, и это также меняет уровни, используемые в тестах стоимости.

Чтобы выбрать исполняемый рыночный ордер и измерить стоимость исполнения, нужно знать, как в историческом ряде обрабатывались сплиты и дивиденды. Иначе симуляция стоимости применяет текущее допущение о тик-сайз к неторгуемой скорректированной цене. Стоимость исполнения — это полная стоимость превращения сигнала в исполнение, включая спред, проскальзывание и другие трения на протяжении жизни ордера.

Анализ комиссий учитывает явные комиссии вместе с неявными издержками исполнения, когда оценивается, было бы кандидатское исполнение торгуемым. Симуляция транзакционных издержек и проскальзывания — это историческая проверка, которая применяет допущения о спреде или проскальзывании к кандидатским рыночным ордерам, прежде чем считать их исполняемыми.