Ликвидность, количество акций и издержки срабатывания стопа

Путь исполнения входит в правило

Редакторская позиция состоит в том, что правило rule-based-entry и его стоп-лосс остаются незавершёнными, пока не задан путь исполнения. До постановки ордера бумага всё ещё должна пройти liquidity-screen, количество акций, вытекающее из стопа с фиксированным денежным риском, всё ещё должно быть известно, и trigger-method, который может превратить ожидающий стоп в рыночный ордер, всё ещё должен быть выбран.

Проскальзывание определяется как разница между ценой исполнения и задуманной ценой. Полное устранение этого разрыва считается недоступным. Процедуры, которым нужно гарантированное исполнение, описываются как использующие инструкции market или stop-market-order, тогда как сетапы в стиле разворота описываются как способные ждать лимитных исполнений.

Любая процедурная схема на правилах, которая не является исключительно лимитной, описывается как остающаяся подверженной проскальзыванию. Симулированные входы описываются как способные ухудшиться, когда живые исполнения заменяют предполагаемые цены.

Проверьте стакан до сделки по бумаге

Архив представляет больший отображаемый объём и период наблюдения bid-ask на Level 2 как предторговый liquidity-screen, который применяется до сделки по бумаге или до добавления её в книгу. Спред bid-ask в этот момент входит в наблюдение.

Количество акций при фиксированном денежном риске

При денежном риске, зафиксированном на 8000, цена 8 со спредом в один цент требовала 1000 акций и давала 10 долларового проскальзывания. Цена 400 со спредом в 20 центов требовала 20 акций и давала 4 долларового проскальзывания.

Эти два случая — архивная иллюстрация share-count-slippage: долларовое отклонение исполнения, которое растёт вместе с числом акций, необходимых, чтобы удержать денежный риск постоянным. Редакторское прочтение состоит в том, что количество акций, вытекающее из стопа на этой цене, должно быть известно до постановки ордера, потому что implementation-cost — это не то же самое, что напечатанный спред bid-ask.

Роутинг — это выбор качества исполнения

Брокерский роутинг по биржам и электронным сетям рассматривается как выбор скорости исполнения и качества исполнения, отдельно от функций чартинга, когда сравниваются одни и те же живые инструкции stop-market-order.

Одновременное живое сопоставление 500 тикетов stop-market-order по 10 бумагам зафиксировало среднее проскальзывание 7.18 процента планового риска на одной платформе и 6.55 процента планового риска на другой.

Выберите триггер до постановки стопа

Sell-stop описывается как срабатывающий, когда бид находится на стопе или проходит его. Buy-stop описывается как срабатывающий, когда аск находится на стопе или проходит его. После этого триггера рабочий ордер становится рыночным.

Пять правил trigger-method были протестированы вживую по 200 ордеров каждое. Среднее проскальзывание как процент планового риска зафиксировано как 8 для bid-ask, 7 для last, 9.1 для double bid-ask, 6.5 для double-last-trigger и 11 для midpoint, размах 4.5 процентного пункта от лучшего к худшему в этой выборке.

Правило double-last-trigger срабатывает только после двух последовательных last-цен сквозь стоп либо после одного last-принта сквозь стоп вместе с увеличением last size. Редакторское указание — выбрать допустимое условие котировки до постановки stop-market-order.