Построение календарного спреда на одном страйке, доход от распада и фильтры счёта

Держать один страйк и две экспирации

Календарный спред собирается из двух коллов или двух путов, которые имеют один страйк и истекают в разные даты. Более поздний опцион держится в лонг, более ранний продаётся в шорт. Та же пара называется временным спредом, когда акцент на двух экспирациях, а не на направлении.

Общий страйк — единая цена исполнения, которую используют обе ноги. Типичная конструкция покупает дальнюю длинную ногу за несколько месяцев до экспирации и продаёт ближнюю короткую, которая истекает через один или два месяца. Двуногая конструкция представлена как почти дельта-нейтральная.

Рассматривать пару как два часа

Редакция. TradersWeek читает эту пару на одном страйке как доходную конструкцию на двух часах. Ближняя короткая нога привязана к окну распада последнего месяца. Дальняя длинная нога держится как остаточная временная стоимость. Это прочтение на двух часах — редакционное и не входит в архивный рабочий процесс.

Предпосылка конструкции — дифференциальный распад. Большая часть временного распада приходится на последние 30 дней, а у опционов примерно за три месяца до экспирации распад невелик, поэтому короткая нога должна терять стоимость быстрее длинной за тот же интервал.

Зафиксировать стоимость и пик на общем страйке

Нетто-дебит структуры равен премии, уплаченной за длинный опцион, минус премия, полученная за короткий опцион.

Иллюстрированный профиль выплат спреда достигает пика, когда базовый актив находится на общем страйке 25. Если базовый актив находится на общем страйке в момент экспирации короткого опциона, этот короткий опцион считается истекающим без стоимости, а длинный опцион, как ожидается, сохраняет большую часть оставшейся стоимости.

Пропускать конструкцию через допуск к марже

Денежные счета описываются как способные торговать коллами, путами и покрытыми коллами, но не комбинированными лонг-шорт заявками на спред, пока счёт не допущен к марже. Допуск к марже — это разрешение, которое считается обязательным до выставления смешанных лонг-шорт опционных спредов.

Редакция. TradersWeek рассматривает это разрешение как фильтр конструкции. Ограничение денежного счёта может заблокировать двуногую структуру до того, как будет взят какой-либо сигнал календарного спреда или опционного дохода.

Часто называемый минимум денежного счёта равен 1000, при этом точное правило депозита зависит от брокера.