Построение рыночно-скорректированных оценок тренда акций

Что изолирует оценка

Рыночно-скорректированную оценку тренда можно построить как частную связь между акцией и трендовой переменной после того, как одновременная рыночная траектория фиксируется. Эта остаточная связь — частная корреляция: линейная связь между рядом акции и рядом тренда после того, как общий линейный эффект рынка удалён.

Смысл контроля прост. Сырое показание связи акции с трендом может быть рыночной поездкой. Фиксация одновременной рыночной траектории оставляет только остаток, специфичный для бумаги.

Собрать остаток из трёх попарных корреляций

Остаточную связь можно собрать из тройки попарных корреляций. Трёх сырых связей между акцией, трендовой переменной и рынком достаточно, чтобы построить остаточную оценку.

Готовая мера ограничена диапазоном от -1 до +1. Значения ближе к этим крайностям указывают на более сильный остаточный тренд на выбранном окне.

Что может изменить контроль рынка

После того как рыночный эффект удалён через этот линейный контроль, остаточная связь акции с трендом может сжаться или сменить знак относительно сырой связи акции с рынком. Бумага, которая на нескорректированном показании выглядела согласованной с трендом, после фиксации рыночной траектории может выглядеть слабее, сильнее или развёрнутой.

Сравнить вложенные lookback-окна

Вложенный lookback — это набор окон выборки, которые все заканчиваются одной и той же датой и удлиняются назад. Повторение построения от последних пяти сессий через последние десять и до последних тридцати показывает, является ли остаточный тренд непрерывным или разрушается.

Общая конечная дата делает сравнение честным. Каждое окно отвечает на тот же вопрос на более длинном или более коротком отрезке той же истории.

Проверить остаточную связь

Тест значимости тренда применяет t-тест к остаточной мере. Вопрос в том, статистически ли отличим рыночно-скорректированный тренд от отсутствия связи на выбранном окне.

Тест не заменяет оценку. Он лишь спрашивает, отличается ли остаточная связь акции с трендом от отсутствия связи на этой выборке.

Когда две бумаги расходятся

Две бумаги, наблюдаемые на одних и тех же календарных окнах, могут разойтись. Одна остаётся тесно привязанной к рынку, тогда как другая почти не показывает рыночной связи в изменении своей цены. Остаточная оценка делает этот раскол видимым после того, как общая траектория проконтролирована.

Та же остаточная оценка может питать скрининг диверсификации, предпочитая бумаги, чей остаточный тренд не является простой копией рыночной траектории. В таком применении построения скрининг помечает бумаги, чья траектория в основном копирует рынок, а не специфична для акции.