Частная корреляция и рыночно-скорректированный тренд акции

Слабая база процентного изменения

Сравнение процентного изменения акции с процентным изменением рыночного бенчмарка считается слабой базой, потому что у многих акций есть сильная линейная связь с рынком. Поэтому сравнение не показывает, как изменение направления рынка повлияло бы на акцию.

Частная корреляция после контрольной переменной

Частная корреляция измеряет силу и направление линейной связи между двумя непрерывными рядами после контроля на один или несколько других непрерывных рядов. Зафиксированный ряд — это контрольная переменная: третий непрерывный ряд, чьё линейное влияние удерживается фиксированным, когда связываются оставшиеся два ряда.

Три ряда в линейной модели

Рабочая постановка использует три ряда: последовательный индекс тренда, цену акции и рыночный индекс. Индекс тренда — это последовательное целое число, присвоенное каждому наблюдению, чтобы календарный порядок мог войти в линейную модель как переменная.

Рыночно-скорректированный тренд — это частная корреляция этого индекса тренда с рядом цены акции после контроля на рыночный индекс. Частная связь тренда и цены акции при данном рынке выделяет собственный линейный путь акции.

Вложенные окна lookback IBM

Иллюстрация IBM фиксирует упорядоченные цены акции и рыночного индекса с номером тренда 1 на 17 November 2016, когда акция стоила 159.80, а индекс — 2187.12. До этой даты as-of были посчитаны шесть вложенных окон lookback длиной 5, 10, 15, 20, 25 и 30 сессий.

Рыночно-скорректированное значение тренда составило 0.224 за 10 сессий и -0.380 за 5 сессий. 20-сессионное рыночно-скорректированное значение IBM составило 0.881 при t-статистике 3.656, тогда как 5-сессионная t-статистика была -0.642. t-статистика — это сводка проверки гипотезы о том, отличается ли рыночно-скорректированная линейная связь от нуля внутри данного lookback.

Вложенные окна lookback Monsanto

В примере Monsanto рыночно-скорректированное значение было отрицательным на 15, 20, 25 и 30 сессиях и положительным только на 5 и 10 сессиях. 30-сессионное рыночно-скорректированное значение Monsanto составило -0.904 при t-статистике -4.714 по сравнению с 0.726 и t-статистикой 1.142 на 5 сессиях.

Редакционное прочтение вложенных окон

Редакционное прочтение: одна и та же дата as-of может дать рыночно-скорректированный тренд другого знака и t-статистику другой величины в зависимости от того, сколько упорядоченных наблюдений входит в окно lookback. Архив фиксирует эти исторические значения IBM и Monsanto. Он не ранжирует окна, не трактует большую t-статистику как торговый сигнал и не устанавливает сегодняшний результат.