Отсеивайте фьючерсы по торгуемой ликвидности до определения размера позиции

Ликвидность как предторговый шлюз

Фильтр ликвидности — это предторговый отбор, который оставляет только контракты с достаточной активностью, глубиной и характеристиками издержек, чтобы входить и выходить в задуманном размере. Анализ открытого интереса использует число незакрытых контрактов вместе с объёмом как входной показатель размера и активности при оценке того, насколько легко фьючерсную позицию можно открыть или закрыть.

Отметки активности в этом ранжировании растут вместе с участием. Одна отметка или её отсутствие помечает тонкую книгу заявок, которая рассматривается как слабый кандидат для спекулятивного исполнения.

Как собирается ранжирование

Ранжирование фьючерсов по ликвидности можно построить, объединив стоимость пункта контракта, максимальное ценовое движение за три года, открытый интерес и фактор на основе объёма. Относительная ликвидность контракта определяется как число контрактов в равном долларе, умноженное на совокупный открытый интерес и на фактор объёма.

Этот фактор объёма равен большему из единицы и экспоненциального преобразования объёма относительно ориентира в 5,000 контрактов, минус два.

Размер в равном долларе и растяжение маржи

Столбец равного доллара считает, сколько контрактов одного рынка нужно, чтобы сопоставить потенциальную долларовую амплитуду другого рынка. Он использует долларовую стоимость тика, умноженную на максимальную ценовую амплитуду за три года, поэтому величины в этом столбце имеют одну долларовую шкалу.

Эффективная процентная маржа — это маржа в долларах, делённая на трёхлетний диапазон долларовой стоимости контракта, затем умноженная на сто. Она показывается рядом с сырой процентной маржой, чтобы сравнить, как внесённый капитал растягивается по контрактам.

Значения столбцов пропорциональны и предназначены для чтения только относительно других значений того же столбца, а не как самостоятельные оценки.

Что показало проиллюстрированное ранжирование

В проиллюстрированном ранжировании фьючерсы на краткосрочные процентные ставки находятся на самом ликвидном конце, тогда как ряд сельскохозяйственных, металлических и валютных контрактов находится на разреженном конце с одной отметкой активности.

Оборачиваемость акций как заменитель для рынка акций

Для акций оборачиваемость — это объём за период как доля акций в обращении. Она представлена как заменитель торговой ликвидности исходя из того, что активность может служить прокси того, насколько легко сдвинуть цену бумаги.