Ликвидность фьючерсов и открытый интерес как фильтр исполнения

Выбор заявки как двухшаговое упражнение

Редакционная интерпретация: TradersWeek читает архивный процесс как двухшаговое упражнение по исполнению. Сначала отбросьте фьючерсные книги заявок, чей композит открытого интереса и объёма не может поглотить запланированный размер. Затем переведите оставшиеся инструменты в равнодолларовое число контрактов и отношения маржи к диапазону, чтобы издержки исполнения, а не торговая идея, определяли, какая книга заявок исполнима.

Фильтр ликвидности — это предторговый отбор, который оставляет только рынки, чья ранжированная активность может поглотить запланированный размер, и который выявляет издержки исполнения до отправки заявки.

Как формируется ранг ликвидности

Ранг ликвидности биржевых фьючерсов можно сформировать, перемножив стоимость пункта контракта, максимальное ценовое движение за три года, открытый интерес и фактор объёма, обычно задаваемый в диапазоне от 1 до 4.

Одна отметка ликвидности или её отсутствие используется, чтобы отметить низкую активность и, следовательно, более слабую спекулятивную исполнимость.

Открытый интерес как входная величина ёмкости

Анализ открытого интереса использует запас непогашенных фьючерсов как входную величину ёмкости при оценке того, исполним ли рассматриваемый размер.

Равнодолларовые числа и эффективная процентная маржа

Фьючерсы в равнодолларовой колонке масштабируются так, чтобы число контрактов в каждой строке имело одну и ту же долларовую стоимость, путём умножения стоимости контракта на наибольшее трёхлетнее изменение цены.

Равнодолларовое число контрактов равно долларовой стоимости тика, умноженной на максимальную ценовую экскурсию за три года. Оно показывает, сколько контрактов одного фьючерсного продукта требуется, чтобы соответствовать трёхлетнему долларовому ценовому диапазону другого продукта.

Эффективная процентная маржа — это внесённая маржа, делённая на трёхлетний долларовый диапазон контракта и затем умноженная на 100. Она выражает внесённую маржу как процент этого диапазона, чтобы заблокированный капитал на единицу исторического диапазона можно было сравнивать между инструментами.

Относительная ликвидность контракта

Относительная ликвидность контракта равна равнодолларовому числу контрактов, умноженному на совокупный открытый интерес и на фактор объёма. Это межрыночный ранг того, насколько свободно можно совершать сделки по фьючерсной книге заявок, построенный из этих трёх входных величин.

Этот фактор объёма равен большему из 1 и экспоненты натурального логарифма объёма, делённого на натуральный логарифм 5000, минус 2. Это множитель, обычно от 1 до 4, который корректирует ранг ликвидности при необычно низком или высоком объёме.

Оборачиваемость акций как прокси рынка акций

Торговую активность на рынке акций можно рассматривать как прокси ликвидности, выражая объём за период как процент от числа акций в обращении. Оборачиваемость акций — это объём акций за период, делённый на число акций в обращении; она используется как такой прокси ликвидности торговли на рынке акций.