Ранговая ротация секторов как тест портфеля

Один шаг ранжирования и один набор удержаний

Оцениваемая процедура ранжирует девять отраслевых биржевых фондов и удерживает три самых сильных инструмента с равным весом, затем повторяет ранжирование по фиксированному циклу. Эти девять торгуемых отраслевых фондов составляют универсум кандидатов, поэтому ротацию можно реализовать без отбора на уровне акций. Ранжирование по относительной силе упорядочивает фонды по недавней доходности, так что только наивысшие ранги становятся следующим портфелем. Равновесный сегмент удерживает выбранные сектора в равном размере, чтобы тест изолировал правило ранжирования, а не вторую модель взвешивания.

Ротация задана как ежемесячная ребалансировка, поэтому вход, выход и воздержание — это один и тот же шаг ранжирования, а не дискреционный отбор акций. Ранговая ротация упорядочивает кандидатов по баллу и удерживает только инструменты с наивысшим рангом на фиксированный интервал. Отраслевая ротация перераспределяет средства между секторальными инструментами согласно недавней относительной силе, а не удерживает статичную рыночную корзину. То же правило является моментум-стратегией: оно выбирает и сохраняет текущие самые сильные инструменты исходя из того, что относительное лидерство может сохраняться на протяжении периода удержания системы.

Что показывает окно оценки

Оценка здесь означает сравнение прозрачного правила ротации с бенчмарком широкого рынка на тех же датах, включая спады и последующие восстановления. На 13-летнем окне, в котором девять отраслевых фондов были торгуемыми, ротация описывается как опережающая свой бенчмарк широкого рынка.

В окне банковского кризиса 2008 года ротация снизилась на 37.45 процента, тогда как бенчмарк SPY снизился на 38.28 процента. После этого снижения 2008 года ротация описывается как восстанавливающаяся более агрессивно в 2009 году и за следующие три года, взятые вместе. Та же оценка отмечает устойчивость через два крупных спада, в 2000 и в 2008 годах.

Ограничения и сопутствующий трекер

Составы внутри девяти отраслевых фондов могут меняться со временем, что архив отмечает как ограничение на более протяжённое историческое тестирование.

Сопутствующий трекер доходности секторов представлен как способ увидеть лучшие и худшие сектора на нескольких таймфреймах до решения о ранге.