Перебазированные графики относительной доходности для ротации секторов

Как перебазирование строит ряд относительной доходности

График относительной доходности сбрасывает каждый ряд к общему стартовому значению, чтобы последующие точки показывали процентное изменение относительно этого старта, а не сырую цену. В архивном рабочем процессе ряд относительной доходности строится так: первое закрытие задаётся равным нулю, а последующие закрытия выражаются как более поздняя цена, делённая на это первое закрытие, минус единица.

Именно этот шаг перебазирования ставит инструменты с разной ценой на одну процентную шкалу. Разобранный пример Nasdaq середины сентября 2000 переводит движение с 3835.20 на 3726.50 в перебазированное значение -2.83.

Почему линия отношения не является мерой величины

Линия отношения — это частное одного ряда, делённого на другой. Она растёт, когда числитель опережает, и падает, когда он отстаёт, не указывая, насколько велик разрыв в процентах. В архивном рабочем процессе панель ценового отношения показывает лишь, какой из двух рядов лидирует.

Величину разрыва показывает именно перебазированный оверлей. Одно проиллюстрированное сравнение Nasdaq versus NYSE показало расхождение в 25 процентов. Индекс относительной силы в этом употреблении — это конструкция относительной силы по упорядоченным ценам, которой сравнивают эти ряды. Это не самостоятельное показание осциллятора.

Одна шкала для нескольких бенчмарков

Тот же шаг перебазирования позволяет нескольким бенчмаркам с разной ценой делить один график без искажения шкалы. Архивный рабочий процесс помещает Russell 2000, Dow industrials, S&P 500, NYSE и Nasdaq на эту общую процентную шкалу.

Межрыночный анализ в этой постановке означает совместное чтение нескольких рынков или секторных прокси, чтобы сделка оказывалась в межрыночном, учитывающем режим контексте, а не в изоляции.

Опционные секторные индексы и второй проход

Секторная работа использует опционный секторный индекс как биржевой заменитель группы акций. Архивный рабочий процесс берёт групповые прокси, такие как BKX для банков, XOI для нефти и газа, DRG для лекарств и MSH для технологий, затем ранжирует эти корзины так же, как ранжируют широкие индексы.

В одном проиллюстрированном окне положительную перебазированную доходность показали только корзины лекарств и банков, тогда как нефть, технологии и S&P 500 — нет. Второй проход внутри лидирующей корзины лекарств сравнил отдельные бумаги с групповым индексом и выделил Merck как самую сильную из нанесённых на график.

База rpc как нулевая линия

База rpc — это выбранный опорный ряд, часто широкий индекс, относительно которого выражают другие группы, чтобы ротация проявлялась как относительное опережение или отставание. Построение секторных корзин относительно S&P 500 как базы, а не рядом с ним, превращает широкий индекс в нулевую линию ротации, а не в ещё один конкурирующий ценовой ряд.

Два проиллюстрированных окна ротации

Отраслевая ротация — это смена относительного лидерства с одной секторной корзины на другую на горизонте от недель до месяцев; она видна, когда несколько перебазированных рядов расходятся, а не движутся вместе. Кейс перехода от технологий к другим группам показал, что корзина Morgan Stanley Tech 35 снизилась более чем на 30 процентов менее чем за месяц, тогда как другие группы развернулись вверх, а примерно через eight месяцев относительный рейтинг инвертировался.

В энергетическом кейсе 1999 года нефть около 12 долларов за баррель совпала со слабой корзиной нефтебуровых, которая затем, versus S&P 500, развернулась примерно с 10 процентов отставания к 28 процентам опережения примерно за три недели.