2014выпуск C0242-54
Ранги равновесных секторов как процедура ротации
Кейс 2014 года строил направление рынка из 15 равновесных секторов, ранжировал эти sleeve на коротком, промежуточном и длинном часах и рассматривал отдельную бумагу как последний слой после того, как секторный режим и ширина рынка уже были в поле зрения.
- Стройте каждый equal-weight-sleeve-price из цен составляющих, нормированных на референсную цену, чтобы 15 секторов, их отраслевые группы и рынок можно было ранжировать без доминирования одной бумаги.
- Используйте rank-rotation на 10-, 20- и 50-дневных часах и изучайте quartile-rank-history, а не однодневный снимок, чтобы слабый sleeve был виден в улучшении до того, как он достигнет верхнего бина.
- Ставьте отдельную бумагу последней в карте industry-rotation: сначала направление рынка, затем секторы, которые движутся в этом направлении и коррелированы с ним, затем насколько велико было движение каждого сектора относительно остальных.
- Редакторское: держите market-breadth-context рядом с ценой рынка и не ставьте идею по отдельной бумаге в книгу, пока улучшение ранга и эти внутренние показатели не пройдут тот же тест.
Бумага стояла последней
Кейс 2014 года рассматривал отдельную бумагу как последний слой вложенной карты. Сначала шло направление рынка. Затем шли секторы, которые двигались в этом направлении и были коррелированы с ним. Только после этого кейс спрашивал, насколько велико было движение каждого сектора относительно остальных.
Этот порядок и есть industry-rotation в архивном смысле: портфельная карта, которая помещает отдельную бумагу внутрь равновесных отраслевых групп и секторов, чтобы идея оценивалась относительно режима группы и сектора, а не изолированно.
Как строились sleeve
Направление рынка строилось из 15 равновесных секторов. Цена каждого сектора усреднялась из равновесных цен отраслевых групп. Цена каждой группы усреднялась из цен составляющих, делённых на референсную цену. Этот equal-weight-sleeve-price не давал ни одной бумаге доминировать в sleeve.
Бумаги, которые не двигались вместе со своей назначенной отраслевой группой, откладывались в некоррелированное множество и позднее перепроверялись на принадлежность к группе, на которую они действительно походили.
Три часа и путь ранга
Секторный моментум был отношением текущей цены sleeve к цене 10, 20 или 50 дней ранее, с метками короткий, промежуточный и длинный. Rank-rotation ранжирует sleeve на этих заданных горизонтах и превращает этот путь ранга в одно проверяемое правило для входа, выхода или стояния в стороне.
Объектом изучения была история ранга, а не однодневный снимок. Каждый из 15 секторов можно было упорядочить по рангу или по сырому моментуму, на дневных или недельных барах, по одному горизонту или по всем трём.
Когда три горизонта нужно было свести к одному числу, momentum-rank-score сжимал их: три раза короткий ранг плюс два раза промежуточный ранг плюс долгосрочный ранг.
Цвет квартиля показывал улучшение
Ячейки ранга окрашивались по квартилю: верхний квартиль зелёным, нижний квартиль красным. Quartile-rank-history — это эта упорядоченная по времени цветовая карта. Sleeve, который был слабым, был виден в улучшении до того, как он достигал верхнего бина.
Одна задокументированная строка международного сектора прошла через шесть чтений нижнего квартиля, затем неделю второго квартиля, затем чтение верхнего квартиля на неделе 16 August 2013.
Действие групп и ширина рынка
Действие отраслевых групп описывалось как квартильные изменения ранга моментума, крупнейшие изменения ранга и силовые сдвиги или пивоты, с панелью корреляции, сравнивающей sleeve с широким индексом акций.
Market-breadth-context стоял рядом с ценой рынка как счётчики групп выше 10-, 50- и 200-дневных средних, групповые advance-decline и объём, TRIN в стиле Arms и ряды новых максимумов против новых минимумов. Эти внутренние показатели были проверкой того, может ли весь рынок поддержать ротацию.
Тот же тест на каждом слое
Редакторское: записанный тест не меняется, когда карта переходит от рынка к сектору и к бумаге. Бумага остаётся вне книги, пока sleeve не покажет улучшение ранга на выбранном часе и market-breadth-context не противоречит этому улучшению.