Тестирование следования за трендом с контролем cash-price-control

Читайте рукав как тест передачи риска

Фьючерсные рынки задаются как площадки, которые существуют для того, чтобы коммерческие производители и первичные потребители могли передать нежелательный ценовой риск. Когда спрос производителей и потребителей на хеджирование не взаимно погашается, возникший hedger-imbalance оставляет outside-risk-capital остаточным поставщиком ликвидности и принятия риска.

Спрос на хеджирование описывается как становящийся более односторонним по мере усиления ценового тренда, что усиливает обращение к этому внешнему капиталу. Внешний фьючерсный капитал характеризуется как организованный в основном вокруг подхода следования за трендом.

Зафиксируйте одно правило, затем классифицируйте режим

Следование за трендом — это единая проверяемая процедура, которая задаёт длинную, короткую или нулевую экспозицию по правилу ценового тренда длинного горизонта и удерживает её на период системы. Оценка не меняет это правило от рынка к рынку.

market-regime-classification помечает каждый рынок по направлению его преобладающего ценового тренда. Позиционирование затем рассматривается как выбор режима, а не как разовый прогноз.

Сравните index-proxy с cash-price-control

Пассивный index-proxy задаётся как непрерывное, равновесное, безрычаговое следование за трендом по корзине биржевых фьючерсов. Эта конструкция используется как замена пассивной некоммерческой трендовой экспозиции.

cash-price-control применяет ту же формулу направления позиции к спотовым ценам тех же самых рынков. Спотовая торговля рассматривается как механизм передачи товаров, который не обеспечивает фьючерсную передачу риска и ликвидность хеджеров.

Спотовые рынки классифицируются как механизмы передачи товаров, а фьючерсные рынки — как механизмы передачи риска. Только для последних, как утверждается, есть основание для компенсации внешним принимающим риск. По гипотезе эта компенсация — risk-transfer-payment, который переходит от хеджеров к капиталу, поглощающему нежелательный ценовой риск.

Держите обе ноги на одних и тех же рынках

Сравнение использует 1984 через 1998. Процентный компонент Treasury-bill снимается с фьючерсной ноги, а даты старта контрактов выравниваются так, чтобы обе ноги всегда покрывали одни и те же рынки.

Оценка сообщает календарные годовые результаты и аннуализированные результаты по 3-, 5-, 10- и 15-летним окнам для ног cash-rule и futures-rule. Редакция TradersWeek: эти сообщённые окна описывают только историческое сравнение. Они не устанавливают сегодняшнюю результативность.