Skip to main content
Дорожка Protective collar
2 / 19
Поиск по архивуБиблиотека
Библиотека

2004выпуск C051

Конструирование защитных колларов и чтение дешёвых премий

Защитный коллар собирают так: ограничивают дальнейшее снижение путом, затем продают только столько премии колла, сколько покрывает временную стоимость этого пута. Стоп по покрытому коллу и дешёвый опцион далеко вне денег — отдельные конструкции, с разными выходами и разными шансами истечь в деньгах.

  • Сначала задайте границу убытка: один длинный пут на лот из 100 акций, со страйком около денег или чуть в деньгах, если цель — максимально плотно компенсировать дальнейшее снижение.
  • Продайте колл с тем же страйком или с более высоким страйком только затем, чтобы его премия оплатила временную стоимость пута. Короткий колл вне денег оставляет дополнительный потенциал роста до исполнения.
  • Покрытый колл обрабатывается как спред, поэтому обычный стоп может быть недоступен. Условная заявка может продать всю позицию, когда акция достигнет выбранной цены.
  • Читайте котируемые премии как подразумеваемые шансы истечь в деньгах, затем проверьте, что есть пригодный бид, прежде чем считать дешёвый опцион далеко вне денег лёгким выходом.
Записи этого разбора3 записи
Текущая дорожкаProtective collar20 разборовProtective put53 разбораOption premium analysis103 разбора

Трёхногий коллар

Защитный коллар — это трёхногий хедж акции. Его собирают так: держат акцию, покупают один пут на лот из 100 акций и продают колл с тем же страйком или с более высоким страйком, чтобы премия короткого колла оплатила временную стоимость пута.

Короткий колл может стоять на страйке пута или выше него. В обоих случаях колл нужен, чтобы компенсировать временную стоимость пута, а не чтобы заменить пут как границу дальнейшего снижения.

Задайте границу убытка путом

Защитный пут — это длинный пут, удерживаемый против акции, чтобы ограничить дальнейшее снижение. Любое оставшееся снижение — это разрыв между ценой акции и страйком пута.

Размещение длинного пута около денег или чуть в деньгах представлено как конструкция, которая наиболее плотно компенсирует дальнейшее снижение акции. Защитный пут вне денег оставляет остаточное снижение, равное расстоянию между ценой акции и этим страйком пута.

Профинансируйте пут коротким коллом

Когда пут уже стоит на месте, добавляют короткий колл, чтобы его премия оплатила временную стоимость пута. Если короткий колл подобран только так, чтобы покрыть стоимость пута, этот колл можно выставить вне денег, что оставляет дополнительный потенциал роста до исполнения.

Премии колла и пута описываются как отражение шанса, что опцион истечёт в деньгах, поэтому более высокий страйк колла подразумевает меньший шанс истечь прибыльным.

Стоп по покрытому коллу — другая конструкция

Покрытый колл сочетает длинную акцию с коротким коллом и обрабатывается как спред, что меняет, какие заявки на выход брокер примет. Многие брокеры не принимают обычную стоп-заявку по комбинированной позиции.

Когда стоп по спреду недоступен, условная заявка может продать всю позицию, как только базовая акция достигнет выбранной цены, в рамках типов заявок этого брокера. Этот выход следит только за акцией. Это не та же конструкция, что длинный пут, который ограничивает дальнейшее снижение.

Дешёвые премии далеко вне денег

Анализ премии опциона читает котируемую цену как подразумеваемый шанс истечь в деньгах, затем проверяет, есть ли пригодный бид, чтобы позицию можно было закрыть. Опцион вне денег стоит за текущей ценой акции, несёт меньший шанс истечь в деньгах и часто имеет тонкий или отсутствующий бид.

То, наберёт ли длинный колл стоимость, относят к величине движения базового актива, преобладающей волатильности и тому, сколько времени остаётся на это движение. Опционы далеко вне денег, которые торгуются около 25 центов, могут показывать бид всего в 5 центов или вовсе не иметь бида, из-за чего выход затруднён, даже когда входная премия выглядит небольшой.

Не является инвестиционной рекомендацией. Исторический материал не подтверждает актуальную результативность метода.
2 из 19 в дорожке «Protective collar»
20041-1 с.Дальше про «Protective collar»Защитный коллар, выходы из стрэддла и расчёт по индексуПокупка путов при деньгах и выписывание коллов вне денег против уже имеющихся акций — это коллар: защитный пут в паре с покрытым коллом, который ставит пол под убытки, помогает оплатить пут и ограничивает потенциал роста по мере того, как риск исполнения растёт ближе к экспирации.
Все разборы дорожки · 19 разборов
  1. 2002Пересборка длинной книги акций с помощью коллов, путов и колларов
  2. 2004Конструирование защитных колларов и чтение дешёвых премий
  3. 2004Защитный коллар, выходы из стрэддла и расчёт по индексу
  4. 2005Построение collar и backspread как задача парного подбора
  5. 2006Защитный коллар, чистая дельта и подразумеваемая волатильность
  6. 2007Проценты как фильтр размера позиции по акциям в колларе
  7. 2008Коллар против бычьего колл-спреда: капитал и запас акций
  8. 2008Кейс длинной позиции по акции, который задаёт размер денежного риска, а затем остаётся открытым с защитным путом, покрытыми коллами и колларом
  9. 2008Назначение как запланированная передача от пут-спреда к коллару
  10. 2008Роллирование защитного коллара и вход в стрэддл при экстремальной волатильности
  11. 2010Маржин-колл — это запоздалый экзамен по размеру позиции
  12. 2011Защитные коллары и покрытые коллы после шока волатильности
  13. 2011Корректировки бабочки и коллара в середине жизни позиции в диапазоне и на коррекции
  14. 2012Сборка 1-by-2 оверлея и коллара на акциях в просадке
  15. 2013Мини-опционы на неполный лот для покрытых коллов, путов и колларов
  16. 2014Ремонт убыточной длинной позиции по акции через call-ratio с нулевым дебетом
  17. 2014Открытый коллар финансирует путы, не ограничивая рост каждой акции
  18. 2018Защитный коллар как бюджет событийного риска
  19. 2020Построение позиционных collar вокруг непроданных позиций
По областиОпционы и волатильность435 разборовПо году2004180 разборов
Все 20 разборов с записью «Protective collar»
Тоже про «Protective collar»5 разборов
2002Пересборка длинной книги акций с помощью коллов, путов и колларов2006Защитный коллар, чистая дельта и подразумеваемая волатильность2007Проценты как фильтр размера позиции по акциям в колларе2008Коллар против бычьего колл-спреда: капитал и запас акций2008Кейс длинной позиции по акции, который задаёт размер денежного риска, а затем остаётся открытым с защитным путом, покрытыми коллами и колларом