Skip to main content
Дорожка Black-Scholes Model
7 / 18
Поиск по архивуБиблиотека
Библиотека

2002выпуск C101

Календарный доход от перекоса волатильности и временных стопов

Архивный кейс строит календарь на одном базовом активе, который продаёт более ближний месяц с более высокой подразумеваемой волатильностью, чем у купленного месяца, оценивает каждую ногу моделью, соответствующей базовому активу, и после открытия кредитного или дебетового спреда выходит по временному стопу, оставляя остаточный срок жизни в длинном опционе.

  • Результаты календарного спреда в описанном кейсе зависят больше от волатильности используемых опционов, чем от бокового движения базового актива.
  • Календарь продаёт более ближний месяц, подразумеваемая волатильность которого выше, чем у купленного месяца, и рассматривает этот разрыв как возвращающийся к среднему.
  • После открытия кредитного или дебетового спреда правило управления капиталом использует временной стоп, а не ценовой, и планирует выход с остаточным сроком жизни в длинном опционе.
  • Ноги фондовых опционов используют модель Black-Scholes с дивидендной корректировкой. Ноги фьючерсных опционов используют модель Black, которая не учитывает дивиденды.
Записи этого разбора3 записи
Текущая дорожкаBlack-Scholes Model20 разборовOptions calendar spread30 разборовOption income strategy85 разборов

Как кейс организует сделку

Архив описывает календарь, который продаёт один срок экспирации и покупает другой на том же базовом активе. Исход определяют остаточная стоимость длинного опциона и разрыв волатильности между месяцами. Опционы выступают как оверлей с ограниченным риском относительно существующей фондовой системы; вход, выход и решение не входить обрабатываются как одна последовательность.

Входите по разрыву волатильности проданного против купленного

Описанный календарь продаёт более ближний месяц, подразумеваемая волатильность которого выше, чем у купленного месяца. Это состояние листинга и есть перекос волатильности, используемый для входа. Кейс рассматривает разрыв как возвращающийся к среднему.

Волатильность может значить больше, чем спокойный базовый актив

Результаты календарного спреда в описанном кейсе зависят больше от волатильности используемых опционов, чем от бокового движения базового актива. Рост подразумеваемой волатильности может поддерживать календарь, потому что остаточная стоимость находится в купленном более дальнем опционе. Пробой базового актива вверх или вниз может оставить календарь целым, когда длинный опцион по-прежнему закладывает взгляд на будущие условия.

Сопоставляйте модель оценки с базовым активом

Для фондовых опционов модель Black-Scholes включает вход дивидендной корректировки, потому что дивиденд влияет на цену акции и через дельту — на цену опциона. Для фьючерсных опционов обычно цитируемая форма оценки — модель Black, которая не включает дивиденды.

Используйте временной стоп после открытия спреда

После того как кредитный или дебетовый спред уже открыт, описанное правило управления капиталом использует временной стоп, а не ценовой. Выход планируется с остаточным сроком жизни, проиллюстрированным как не менее 30 дней до экспирации, так что в длинном опционе остаётся премия.

Сравните оверлей, прежде чем заменять фондовую систему

Кейс рассматривает опционы как дополнение к существующей фондовой системе только после сравнения соотношения доход/риск с исходной фондовой процедурой. Отмечается, что замена на дневном горизонте ограничена ликвидностью, спредом bid-ask и комиссиями. Циклы месяца экспирации описаны как приём ограничения одновременных опционных символов. Листинг каждого месяца по каждой акции с опционами расширил бы этот набор символов как минимум в четыре раза.

Не является инвестиционной рекомендацией. Исторический материал не подтверждает актуальную результативность метода.
7 из 18 в дорожке «Black-Scholes Model»
20031-3 с.Дальше про «Black-Scholes Model»Построение стоимости опциона из исторической и подразумеваемой волатильностиБиржевой колл — это право купить, а биржевой пут — право продать по объявленной цене страйка в дату экспирации или раньше. Один стандартный контракт на акции покрывает 100 акций, поэтому денежная сумма равна котируемой премии, умноженной на 100.
Все разборы дорожки · 18 разборов
  1. 1988Критика досрочного исполнения в модели Black-Scholes для опционов на фьючерсы
  2. 1988Конструирование опционных премий относительно базовой линии Black-Scholes
  3. 1989Лимитные исполнения вокруг справедливой стоимости опциона
  4. 1990Когда скью волатильности — это режимы, а не ошибочные оценки
  5. 1994Оценка стоимости закрытия стренгла на опционах казначейских облигаций
  6. 1996Построение теты опциона по премии, волатильности и денежности
  7. 2002Календарный доход от перекоса волатильности и временных стопов
  8. 2003Построение стоимости опциона из исторической и подразумеваемой волатильности
  9. 2004Построение календаря по стилю исполнения, временному бюджету и керри
  10. 2005График промежуточного результата — это допущение о режиме волатильности
  11. 2005Выплаты экзотических опционов за рамками ванильной премии
  12. 2006Аудит индексных входов волатильности в исследованиях дохода от коллов
  13. 2008Корректировка дельты ratio write при росте ленты
  14. 2010Конусы волатильности с датами экспирации как портфельный контекст
  15. 2015Аудит оверлеев восстановления buy-write относительно разрывов в ценообразовании и сценариях
  16. 2015Хеджи неполного лота мини-опционами против подразумеваемой волатильности
  17. 2018Подразумеваемая волатильность как ориентир конструкции опционной премии
  18. 2019Построение Black-Scholes из баланса покрытого колла
По областиОпционы и волатильность435 разборовПо году2002145 разборов
Все 20 разборов с записью «Black-Scholes Model»
Тоже про «Black-Scholes Model»5 разборов
2004Построение календаря по стилю исполнения, временному бюджету и керри2005График промежуточного результата — это допущение о режиме волатильности2006Аудит индексных входов волатильности в исследованиях дохода от коллов1988Конструирование опционных премий относительно базовой линии Black-Scholes1988Критика досрочного исполнения в модели Black-Scholes для опционов на фьючерсы