Skip to main content
Дорожка Black-Scholes Model
13 / 18
Поиск по архивуБиблиотека
Библиотека

2008выпуск C111

Корректировка дельты ratio write при росте ленты

Ratio write два к одному владеет 100 акциями и продаёт два почти при деньгах колла. Разбор архива оценивает эти коллы по исторической волатильности, процентным ставкам и времени, затем перенастраивает книгу по модельной дельте, когда ранний рост делает нетто-позицию короткой в акционном эквиваленте.

  • Ratio write два к одному владеет 100 акциями, продаёт один почти при деньгах колл против этих акций и продаёт второй почти при деньгах колл.
  • Историческая волатильность, процентные ставки и дни до экспирации помогают выбрать коллы и присвоить каждому опциону дельту в шкале, где 100 акций равны 100 дельты.
  • Книга, которая начинается почти дельта-нейтральной, может стать короткой на 50 и более дельты, если акция растёт; перечисленные ответы — купить ещё 100 акций, закрыть лишний короткий колл или перекатить его.
  • Форвардные проекции на несколько дней или неделю вперёд оценивают нетто-дельту на разных страйках, а ценообразование конверсии — следующий шаг после оценки тех же входов в стиле Black-Scholes.
Записи этого разбора3 записи
Текущая дорожкаBlack-Scholes Model20 разборовDelta hedging31 разборCovered call writing53 разбора

Ratio write два к одному описывается как владение 100 акциями, продажа одного почти при деньгах колла против этих акций и продажа второго почти при деньгах колла.

Короткий колл, обеспеченный акциями, — это покрытая продажа колла. Лишний короткий колл оставляет больше коротких коллов, чем эти акции могут покрыть, и это структура ratio write.

Ценовые входы, подразумеваемая волатильность и дельта

Названные ценовые входы для выбора, какие коллы продавать, — историческая волатильность, процентные ставки и дни до экспирации.

Подразумеваемую волатильность, взятую из наблюдаемых цен коллов и путов, можно сравнить с исторической волатильностью, чтобы искать большой разрыв.

Каждому опциону присваивается дельта по этим ценовым факторам в шкале, где 100 акций равны 100 дельты. Модель Black-Scholes — базовая, которая переводит волатильность, процентные ставки и время до экспирации в теоретическую стоимость и дельту.

Ранний рост может сделать книгу короткой

Пример, который может начинаться почти дельта-нейтрально: лонг 100 акций по 32 и шорт двух ближних коллов со страйком 35.

Если акция растёт до 34, эта книга может стать короткой на 50 и более дельты.

Перечисленные способы перенастроить лишний короткий колл

Дельта-хеджирование меняет позиции в акциях или опционах, чтобы держать нетто-дельту около выбранной цели, пока меняются базовый актив и время.

Перечисленные ответы на ранний рост включают покупку ещё 100 акций, чтобы получить два покрытых колла, закрытие лишнего короткого колла или перекат этого колла с использованием контракта, который выглядит неверно оценённым по тем же критериям.

Форвардная нетто-дельта, временной распад и конверсия

Форвардные проекции на несколько дней или неделю вперёд используются, чтобы оценить нетто-дельту на разных страйках. Временной распад рассматривается как полезный для стороны короткого колла в примере.

Премия отличается от стоимости. Ценообразование конверсии — лонг акции, шорт колла и лонг пута — представлено как следующий шаг после оценки тех же входов в стиле Black-Scholes.

Не является инвестиционной рекомендацией. Исторический материал не подтверждает актуальную результативность метода.
13 из 18 в дорожке «Black-Scholes Model»
201046-55 с.Дальше про «Black-Scholes Model»Конусы волатильности с датами экспирации как портфельный контекстПодразумеваемая волатильность была рыночной шириной распределения: ею и оценивали опцион, и строили вероятностный конус.
Все разборы дорожки · 18 разборов
  1. 1988Критика досрочного исполнения в модели Black-Scholes для опционов на фьючерсы
  2. 1988Конструирование опционных премий относительно базовой линии Black-Scholes
  3. 1989Лимитные исполнения вокруг справедливой стоимости опциона
  4. 1990Когда скью волатильности — это режимы, а не ошибочные оценки
  5. 1994Оценка стоимости закрытия стренгла на опционах казначейских облигаций
  6. 1996Построение теты опциона по премии, волатильности и денежности
  7. 2002Календарный доход от перекоса волатильности и временных стопов
  8. 2003Построение стоимости опциона из исторической и подразумеваемой волатильности
  9. 2004Построение календаря по стилю исполнения, временному бюджету и керри
  10. 2005График промежуточного результата — это допущение о режиме волатильности
  11. 2005Выплаты экзотических опционов за рамками ванильной премии
  12. 2006Аудит индексных входов волатильности в исследованиях дохода от коллов
  13. 2008Корректировка дельты ratio write при росте ленты
  14. 2010Конусы волатильности с датами экспирации как портфельный контекст
  15. 2015Аудит оверлеев восстановления buy-write относительно разрывов в ценообразовании и сценариях
  16. 2015Хеджи неполного лота мини-опционами против подразумеваемой волатильности
  17. 2018Подразумеваемая волатильность как ориентир конструкции опционной премии
  18. 2019Построение Black-Scholes из баланса покрытого колла
По областиОпционы и волатильность435 разборовПо году2008150 разборов
Все 20 разборов с записью «Black-Scholes Model»
Тоже про «Black-Scholes Model»5 разборов
2019Построение Black-Scholes из баланса покрытого колла1988Конструирование опционных премий относительно базовой линии Black-Scholes1988Критика досрочного исполнения в модели Black-Scholes для опционов на фьючерсы1989Лимитные исполнения вокруг справедливой стоимости опциона1990Когда скью волатильности — это режимы, а не ошибочные оценки