Четыре индексных прокси как дашборд медвежьего режима

Прочтение отскока по четырем прокси

После конца 2000 года обзор снижений широкого рынка акций рассматривал четыре отраслевые средние как контекст для каждого отскока. Финансовый индекс NYSE, коммунальная средняя Dow Jones, Philadelphia semiconductor index и транспортная средняя Dow Jones описывались каждый как отраслевая или индустриальная корзина, а не как история одной бумаги.

В редакционном прочтении TradersWeek рассматривает эту связку как чек-лист отскока по четырем прокси. Каждая средняя — это index-proxy: заместитель более широкого рыночного или экономического режима. Intermarket-analysis тогда означает оценку одного отскока по участию, защитности и лидерству на этих связанных рынках.

Финансовый сектор как проверка участия

Финансовый индекс NYSE описывался как охватывающий более 900 банков, брокерских компаний, ссудо-сберегательных учреждений, страховщиков и других финансовых корпораций и как трекер широко торгуемых финансовых имен на этой бирже.

После конца 2000 года каждый значимый bear-market-rally широкого рынка акций, упомянутый в обзоре, по описанию приходил вместе с еще более резким ростом финансовых акций. Поворотные точки датировались мартом 2001, сентябрем 2001, июлем 2002 и октябрем 2002.

В редакционном прочтении этот паттерн и есть тест участия. Отскок широкого списка читается как более полный, когда его ведет финансовый сектор, и как более тонкий, когда этого нет.

Коммунальный сектор как проверка тихой гавани

Коммунальная средняя Dow Jones описывалась как 15 ведущих дистрибьюторов воды, газа и электроэнергии, некоторые из которых расширились в энергетический трейдинг, и как основанная в 1929 году.

Коммунальный сектор представлялся как прежняя тихая гавань стрессовых периодов, чья отраслевая средняя находилась в серьезном снижении с пика конца 2000 года. Ограниченная способность перекладывать более высокие затраты на электроэнергию или газ на потребителей указывалась как структурное ограничение.

В редакционном прочтении проверка тихой гавани спрашивает, ведет ли себя эта старая защитная группа по-прежнему как убежище, или ограничение оставило ее неспособной играть эту роль во время снижения.

Полупроводники как проверка диапазона лидерства

Philadelphia semiconductor index описывался как 16 американских разработчиков и производителей чипов и как общий индикатор здоровья технологической отрасли.

После удержания торгового диапазона с сентября 2000 по март 2002 полупроводниковые акции описывались как пробившие этот диапазон вниз во второй половине 2002 года. Это движение и есть trading-range-break: уход ниже многомесячной боковой полосы, которая ранее удерживала цены после обвала, используемый здесь как маркер смены режима. Отметка Nasdaq 1,184 23 сентября отмечалась как уровень, в последний раз виденный в сентябре 1996 года.

В редакционном прочтении проверка диапазона лидерства спрашивает, восстановило ли прежнее технологическое лидерство эту полосу. Пробой ниже нее говорит о том, что старая группа лидеров еще не восстановила диапазон, который держался после обвала.

Транспорт как проверка по теории Доу

Транспортная средняя Dow Jones описывалась как старейшая из трех основных средних Dow и как 20 взвешенных по цене американских авиакомпаний, авиагрузовых, автотранспортных и железнодорожных компаний, изначально собранных из крупных железных дорог. В этой конструкции это price-weighted-average, поэтому влияние каждого компонента зависит от цены его акции, а не от рыночной капитализации.

Теория Доу представлялась как сравнение ценовой динамики транспортной средней и промышленной средней, используемое чтобы предвосхищать направление рынка и экономическую силу или слабость. Резкие транспортные ралли от впадин с 2001 года, особенно от минимумов октября 2002, использовались чтобы проиллюстрировать уверенность в том осеннем отскоке.

В редакционном прочтении транспортная проверка — это шаг подтверждения. Теория Доу считает направленный или экономико-силовой вывод совместно поддержанным только тогда, когда две средние подтверждают друг друга, а не когда промышленные отскакивают в одиночку.

Как читать четыре проверки вместе

Архив описывал четыре средние рядом. Он не представлял их как механический счет и не превращал ни один отскок в самостоятельный прогноз.

В редакционном прочтении расхождение между прокси и есть смысл дашборда. bear-market-rally все равно может зафиксироваться в широком списке, пока финансовый сектор не проходит тест участия, коммунальный сектор не проходит тест тихой гавани, полупроводники не проходят тест диапазона лидерства или транспорт не подтверждает промышленные. Эти разрывы не стирают отскок. Они помечают его как менее полное прочтение режима.