Подтверждение идеи по акции с помощью спредов по ставке, сырью и индексам

Чтение одной идеи по акции в связанных рынках

Межрыночный анализ сравнивает ценовую траекторию одного рынка с траекторией другого, в том числе при совместном просмотре двух графиков. Редакционная рамка: вокруг одной идеи по акции это сравнение организуется как недельная решётка подтверждения. Решётка — это тренд промышленного против транспортного, фон ставки по ценам облигаций, инфляционное давление сырья и спред с аналогом или сектором.

Пара теории Доу

Когда и промышленная, и транспортная средние формируют повышающиеся максимумы, этот общий тренд рассматривается как подтверждение, что фон для акций остаётся ненарушенным. Два ряда образуют пару теории Доу. Если одна из этих средних печатает новый максимум, а другая — нет, расхождение является дивергенцией. Оно формулируется как предупреждение о возможном неблагополучии тренда, а не как доказательство немедленного разворота, потому что пара может позже снова выровняться. В июле 1998 промышленная средняя сделала новый максимум, тогда как транспортная средняя не подтвердила его, и эта дивергенция была представлена как предостережение о последующем нисходящем тренде.

Прокси ставки и связка сырьё–облигации

Обстановка роста ставок рассматривается как негативная для акций, а обстановка снижения ставок — как поддерживающая. Фьючерсы на казначейские облигации используются как прокси ставки, потому что их цены движутся противоположно доходности. Фьючерсы на облигации находились в восходящем тренде более года, достигли пика в октябре 1998, затем шли вбок, пока фондовый рынок продолжал расти, что читалось как по-прежнему поддерживающий фон стабильных ставок.

Падающие цены на сырьё рассматриваются как признак низкого инфляционного давления, которое может поддержать ралли облигаций, тогда как растущие цены на сырьё рассматриваются как инфляционная озабоченность, которая обычно толкает цены облигаций вниз. Эта связка и есть связь сырьё–облигации.

Спреды относительной силы и групповое подтверждение

Спред относительной силы — это параллельное сравнение двух фондовых индексов или секторов, чтобы увидеть, какая траектория по-прежнему формирует повышающиеся максимумы и повышающиеся минимумы. В декабре 1998 индекс S&P 500 консолидировался в слегка нисходящем паттерне, тогда как NASDAQ продолжал печатать повышающиеся максимумы и повышающиеся минимумы; это использовалось как пример превосходящей относительной силы NASDAQ. На недельных графиках циклический индекс достиг пика в июле 1998 и не сделал нового максимума в 1999, тогда как розничный индекс сделал, что иллюстрирует выбор пары секторов по относительному тренду.

Групповое подтверждение проверяет, следует ли группа акций той же последовательности максимумов и минимумов, что и связанное сырьё. После ралли четвёртого квартала золото торговало последовательность понижающихся максимумов и понижающихся минимумов, и индекс золотодобывающих акций следовал тем же путём; это использовалось для подтверждения относительной слабости этой группы против широкого рынка акций. Эти кросс-рыночные связи не статичны и вознаграждают исторический разбор.