Оценка взвешенного двойного momentum-фильтра rate-of-change

Зафиксируйте конструкцию

Эта архивная статья показывает, как оценивать long-horizon-filter, не меняя его конструкцию в ходе теста. Фильтр строится суммированием 14-месячного rate-of-change и 11-месячного rate-of-change месячного закрытия крупного промышленного индекса, после чего эта сумма сглаживается 10-месячной front-weighted скользящей средней.

Rate-of-change — это процентное изменение выбранного закрытия за фиксированный lookback. Эта конструкция использует два месячных горизонта и затем складывает их. Weighted-moving-average — это сглаживатель, который придаёт больший вес недавним наблюдениям. Здесь 10-месячная front-weighted средняя применяется после суммирования двух rate-of-change. Long-horizon-filter предназначен для подавления краткосрочных и среднесрочных колебаний, чтобы осталось только более медленное показание тренда.

Проверяйте правила bottom-reversal отдельно

Исходная конструкция early-1960s задавала покупку, когда 10-месячное сглаживание опускалось ниже zero и затем разворачивалось вверх, с целью отмечать крупные минимумы, а не краткосрочные колебания. Reversal-threshold — это уровень, который ряд должен пересечь, прежде чем последующий разворот считается сигналом. Zero — этот уровень в исходной конструкции.

Более поздний компьютерный поиск по той же конструкции на выборке, начавшейся в July 1957, выявил близкое правило покупки: ряд падает ниже 1.3 и затем разворачивается вверх. Редакция: более позднее правило сохраняет тот же зафиксированный ряд. Оно не должно заменять исходную формулировку, если только оценка не рассматривает замену как отдельную гипотезу.

Держите правило продажи отдельно

Тому же ряду также задали правило продажи: он поднимается выше 1.3, формирует пик и затем падает на 11 пунктов. Momentum-strategy — это полная процедура входа, выхода и воздержания, применяемая к сглаженному ряду, включая покупку below-threshold-then-reverse и продажу above-threshold-then-drop. По заявленному правилу продажи продажа фиксировалась на месячном закрытии November 1992, если только месячное закрытие промышленного индекса в том месяце не превысило 3485.

Проведите peak-timing-check

Сопутствующее исследование тайминга определяло вершину бычьего рынка как пик после роста не менее чем на 30 percent либо после роста на 15 percent продолжительностью 155 дней. Peak-timing-check — это сравнение максимумов фильтра с независимо определёнными рыночными вершинами, оцениваемое как опережение, совпадение или запаздывание.

Пики фильтра опережали или слегка запаздывали относительно 10 из 12 рассмотренных вершин бычьего рынка. Медианное опережение среди семи опережающих случаев составляло 6.5 месяцев, а медиана по всем 12 случаям составляла 3.4 месяца. Из трёх запаздывающих пиковых случаев только эпизод после вершины бычьего рынка September 1978 запаздывал более чем на шесть месяцев.

Рассматривайте несовпавшие максимумы как отдельное утверждение

Максимумы промышленного индекса в 1986, 1987, 1989 и 1992 рассматривались как долгосрочная дивергенция, потому что фильтр оставался ниже своего максимума 1983 и затем формировал последовательно более низкие максимумы. Unconfirmed-high — это новый ценовой максимум, которому не соответствует новый максимум фильтра. Редакция: эти несовпавшие максимумы — классификация исторического ряда. Они не являются прогнозом последующего поведения промышленного индекса.