Двусторонняя дешёвая премия, волатильность и защитные путы

Ежемесячный рукав, а не лотерейный билет

Знакомый розничный путь — купить фондовый или индексный опцион по совету о предстоящем событии или по обещанию плеча ради скорости, а затем либо потерять ставку, либо переложить удачную выплату в ещё больший позднейший убыток.

Устойчивое участие формулируется как следование письменному плану и в выигрышных, и в проигрышных сериях — в отличие от разового пута, купленного за дни до обвала.

Редакторское прочтение: относитесь к дешёвому опциону как к ежемесячному рукаву market-regime, а не как к лотерейному билету по горячему совету. Рабочий процесс архива отмечает дешевизну только после хэйрката по volatility-band, сохраняет парное число путов и коллов и держит защитный пут как явный предел убытка фондовой книги.

Отмечайте дешевизну после хэйрката по volatility-band

Одно документированное правило отбора покупало контракты, которые были одновременно низкими по цене и ниже модельной стоимости. cheap-underpriced-option — это контракт, рыночная премия которого находится ниже модельной справедливой стоимости после применения volatility-band базового актива.

Таблицы справедливой стоимости предполагают среднюю фондовую волатильность от 23 до 39 процентов. volatility-band — это трёхсторонняя классификация диапазона акции: low, average или high; она повышает или понижает табличную справедливую стоимость до того, как премия называется дешёвой.

range-ratio-volatility — это ценовой диапазон high-minus-low, делённый на середину, затем используемый для масштабирования табличной цены средней волатильности. Этот range ratio повышает табличные цены при волатильности 40 процентов и выше и понижает их при 5–22 процентах.

future-value-schedule, построенный по смоделированным траекториям на тысячах фондовых лет, оценивает последующую стоимость опциона, средний максимум и вероятность достижения этого максимума до экспирации.

Нейтрализуйте направление с помощью two-sided-selection

То же документированное правило держало одинаковое число путов и коллов, чтобы книга не была направленным прогнозом. Именно two-sided-selection составляет смысл ежемесячного рукава: это не ставка на то, куда пойдёт рынок.

Письменная философия финансирует лишь небольшой спекулятивный рукав, покупает дешёвые недооценённые контракты около денег с достаточным запасом времени, приобретает и коллы, и путы в ежемесячном ритме и репетирует на бумаге, прежде чем вкладывать деньги. Эта небольшая заранее зафиксированная аллокация и есть crash-pool-sleeve: её можно полностью поставить под риск, не затрагивая остальную книгу.

Сформулированный механический урок состоит в том, что опционные позиции могут проигрывать так же часто, как выигрывать, поэтому книга зависит от редких крупных выплат, которые перекрывают множество мелких убытков.

Теоретическая книга коллов около денег, удерживаемая в шестимесячных окнах с 1963 по 1975, описывалась как примерно в семь раз более изменчивая, чем сопоставимая фондовая книга, и в какой-то момент на 90 процентов ниже начальной стоимости. Редакторское прочтение: именно эта изменчивость объясняет, почему рукав остаётся небольшим и почему письменный план сохраняют и в выигрышных, и в проигрышных сериях.

Держите защитный пут как предел убытка фондовой книги

Путы преподаются как страховка фондового портфеля: ими ограничивают убытки при резких рыночных падениях — наряду с покупками со скидкой и вертикальными спредами с той же экспирацией.

protective-put-insurance — это пут, удерживаемый против фондовой экспозиции, чтобы ограничить убытки при резком рыночном падении. Редакторское прочтение: держите эту страховку на фондовой книге как явный предел убытка и не путайте её с двусторонним crash-pool-sleeve.