Сравните защитный пут и стоп-лосс ордер до входа

Поставьте стоп, затем сверьте дистанцию

После исполнения лонга или шорта стоп-лосс ордер ставится на экстремуме свинга, недавнем максимуме или минимуме либо на самом низком минимуме или самом высоком максимуме выбранного lookback, чтобы ошибочное прочтение могло принудительно закрыть позицию.

Фиксированный денежный стоп в 500 долларов может оказаться слишком близко, когда волатильность расширяется, поэтому дистанцию стопа нужно сверять с текущим движением до постановки сделки.

Сравните защитный пут с запланированным стопом

Защитный пут или колл, купленный в момент входа или рядом с ним, можно сравнить с запланированной суммой стоп-лосса. В разобранном лонге по 70.00 со стопом на 65.00 этот стоп равнялся пяти пунктам или 500 долларам, поэтому пут 70 дешевле 500 долларов задал бы меньшую предоплаченную оболочку убытка.

Решите снова после первого благоприятного хода

Как только цена ушла достаточно далеко, чтобы подтянуть фьючерсный стоп-лосс ордер к безубытку, защитный опцион можно продать, а стоп вести трейлингом под ростом. Если цена сначала не удержится, убыток по фьючерсу компенсируется прибылью по опциону.

Три исторические связки

На лонге по британскому фунту 31 декабря 1999 селл-стоп на свинг-минимуме 30 декабря 1.6116 рисковал 0.84 тика, тогда как пут 1.62 стоил 0.52 тика. Лонг исполнен по 1.6200, закрытие составило 1.6394, а пут 1.62 был продан с убытком 0.38 тика — меньшие остаточные издержки, чем исходный стоп-лосс ордер на 0.84 тика.

Для inside-day лонга по S&P 500 6 января 2000 на страйке 1425.0 стоп на свинг-минимуме 1387.00 рисковал 38 пунктами, и соответствующий пут тоже стоил 38.00. Неиспользованную премию всё равно можно было продать, а покрытие продолжить, если цена пройдёт 1387.

Лонг по Treasury bond планировался только после пятидневной положительной дивергенции осциллятора Stochastic и базы около 89-16. Планируемая покупка — 91-00, стоп на свинг-минимуме — 89.5625, а февральский пут 91-00 стоил 0.718. Когда этот стоп на свинг-минимуме сработал, фьючерс и защитный пут закрыли вместе. Зафиксированный совокупный убыток составил 27 тиков против нехеджированного убытка по фьючерсу в 1.4375 пункта.

Когда простой стоп остаётся более жёстким

Связка ограничена ликвидными опционами с близкими страйками, которые отслеживают базовый актив, и простой фьючерсный стоп-лосс ордер всё равно может оказаться более жёстким ограничением после сравнения двух оболочек убытка.