Трансляция зарубежного фонда после европейского валютного разрыва

Держите тренд акций и доллар раздельно

Широкий мировой фондовый индекс можно читать в локальных валютах относительно 10-недельной скользящей средней, а доллар США оставлять на отдельном графике вместо серии акций, пересчитанной в доллары. Индекс в локальной валюте оставляет этот индикатор мировых акций в национальных единицах, так что валютная конвертация не смешивается с чтением акций. Индекс доллара — это отдельная серия доллара США, которая изолирует эффекты трансляции от движения акций в локальной валюте.

Зарубежный взаимный фонд может заменять иностранный фондовый индекс, если фонд выбран потому, что он отслеживает этот индекс. Такой фонд-прокси индекса позволяет избежать низкой ликвидности и скудной информации на уровне отдельных иностранных компаний.

Межрыночный анализ означает совместное чтение акций, ключевых ставок и валют, так что разрыв на одном рынке трактуется как смена режима для остальных, а не как изолированное событие на графике.

Ставки, паритет и сентябрьский разрыв

Высокие немецкие процентные ставки после объединения, установленные, чтобы привлечь капитал, давили на мировые акции большую часть 1992 года. На графиках 14 сентября 1992 года отмечено как дата европейского валютного кризиса, связанная с тем, что эти немецкие ставки заставляли других членов Европейского сообщества удерживать ставки и валюты на паритете, несмотря на рецессии.

Кризис привел к перестройке европейского механизма ставок, соглашения 1992 года о европейском валютном паритете, которое требовало от участников держать ставки выровненными с Германией до сентябрьского разрыва. После того как Соединенное Королевство покинуло этот механизм и снизило ставки, S&P 500 развернулся вверх от двойного дна с лета до начала осени.

Что дальше сделали доллар и фонд

После 14 сентября 1992 года доллар США вырос, поскольку капитал уходил из европейского валютного беспорядка, и мировой фондовый индекс развернулся вверх вскоре после той же даты. Растущий доллар США сопровождал подъём S&P 500 от минимумов. Когда доллар застопорился около 95, S&P 500 замедлился, тогда как другие мировые рынки продолжали расти.

Номинированный в долларах зарубежный фонд продолжал падать, пока мировые акции росли, а доллар укреплялся, затем сформировал дно, когда доллар пробил вниз, а фонд пересек свою 10-недельную скользящую среднюю снизу вверх. Скользящая средняя здесь — это среднее недельных цен с фиксированным окном, используемое как базовая линия тренда, 10-недельная линия на мировом индексе в локальной валюте и на зарубежном фонде.

Когда трансляция компенсирует путь актива

Результаты международного фонда сочетают путь базовых активов с валютной трансляцией, так что два эффекта могут складываться или компенсировать друг друга. Валютная трансляция — это дополнительный выигрыш или убыток, который получает держатель в домашней валюте, когда зарубежные активы пересчитываются через меняющийся валютный курс, отдельно от изменения цен на локальном рынке.