CAD/JPY как трансляция нефти: корреляция, керри и роль в портфеле

Оверлей из трёх проверок

Редакционная постановка рассматривает этот нефтяной эпизод mid-2000s как оверлей из трёх проверок для одного нефтяного взгляда. Проверки — это валютная трансляция на пару экспортёр–импортёр, корреляционный анализ того, следовала ли эта пара за нефтью, и чтение керри, которое спрашивает, какую роль пара должна играть в портфеле.

Межрыночный анализ здесь означает чтение валютной пары через нефть, ставки и веса портфеля, а не только через собственную ленту пары.

Перенесите нефтяной взгляд

Валютная трансляция переформулирует товарный взгляд как длинную и короткую валютную пару на основе экспозиции экспортёра против импортёра. Архив так представляет CAD/JPY вдоль оси экспортёр–импортёр нефти: связанная с нефтью канадская экономика с одной стороны и импорт Японией почти 99 процентов своей нефти с другой.

Длинная позиция CAD/JPY поэтому представлена как валютная трансляция взгляда на рост нефти, а не как чтение собственной ленты любой из валют.

Проверьте, следовал ли кросс за нефтью

Корреляционный анализ измеряет, насколько тесно два ценовых ряда двигались вместе на заявленном окне. В проиллюстрированном сравнении архив сообщает корреляцию 80 процентов между CAD/JPY и сырой нефтью.

Архив утверждает, что цены на нефть опережали CAD/JPY большую часть времени в том сравнении. Также зафиксировано, что лёгкая нефть выросла на 60 процентов с January обсуждаемого эпизода.

Керри, плечо и роль в портфеле

Архив указывает канадскую процентную ставку 2.75 процентов против японской ставки 0 процентов. Длинная позиция CAD/JPY поэтому собирала бы аннуализированный процентный дифференциал 2.75 процентов — разрыв фондирования, который зарабатывается или уплачивается, пока пара удерживается overnight.

Та же иллюстрация отмечает, что плечо 10-to-1 на маржинальном счёте 2 процентов масштабировало бы этот дифференциал 2.75 процентов до 25 процентов годовых и что плечо также увеличивает волатильность убытков.

Архив представляет CAD/JPY либо как альтернативу прямой нефтяной позиции, либо как дополнение к портфелю. Дополнение к портфелю — это вторая реализация того же нефтяного взгляда, используемая, чтобы диверсифицировать способ удержания взгляда, а не чтобы заменить исходный рынок.