Оценка overnight- и дневной доходности

Два окна на одном ряде

Окно overnight close-to-open можно задать отдельно от дневного окна open-to-close на одном и том же упорядоченном ценовом ряде. Overnight-доходность — это изменение от закрытия одной сессии до открытия следующей. Дневная доходность — это изменение от открытия сессии до закрытия той же сессии.

Сессионное окно — это фиксированный часовой интервал, которым выделяют доходность премаркета, регулярной сессии или постмаркета.

Что показала одна длинная дневная выборка

На одной длинной дневной выборке SPY окно overnight показало положительную аннуализированную доходность, тогда как дневное окно показало отрицательную аннуализированную доходность.

В том же сравнении вариативность overnight и заявленный коэффициент в стиле Sharpe были благоприятнее, чем у дневного окна.

Переформулируйте удержание overnight после издержек

Наивное удержание overnight дало тысячи сделок, а комиссия в один цент на акцию резко сократила чистую прибыль. Комиссии в два цента или добавленного проскальзывания хватило, чтобы обнулить оставшуюся прибыль.

Затратно-скорректированная базовая линия — это то же правило close-to-open, переформулированное после комиссии на акцию, чтобы сырое преимущество можно было сравнить с торгуемым результатом.

Проверьте более короткие часовые интервалы внутри overnight-интервала

Когда overnight-интервал разделили на часы постмаркета и премаркета, большая часть измеренной доходности пришлась на раннее окно премаркета, а не на период после закрытия.

Повторите разделение на панели

На панели отраслевых и стилевых ETF средняя overnight-доходность была выше средней дневной, с наибольшими разрывами в коммунальном секторе, технологиях, энергетике, промышленности и жилищном строительстве.

Тест на автокорреляцию — это знаковая проверка того, склонна ли доходность одного сессионного окна продолжаться или разворачиваться в следующем окне. Тест на автокорреляцию между дневной и overnight-доходностью был отрицательным почти для каждого символа на панели, поэтому сильная регулярная сессия не продолжалась в overnight-окно надёжным образом.

Редакторское прочтение

Редакторская позиция TradersWeek: сравните явное правило close-to-open с траекторией open-to-close на одном ряде. Сохраняйте overnight-смещение только если его по-прежнему подтверждают затратно-скорректированная базовая линия, более короткие сессионные окна и тест на автокорреляцию на том же ряде. Это прочтение редакторское и не входит в факты архива.