Календарные спреды в диапазоне и заранее заданные выходы

Когда календарный спред можно рассматривать

Календарь, также называемый горизонтальным или временным спредом, строится покупкой опциона с более дальней экспирацией и продажей опциона с более ближней экспирацией, чтобы временной распад и возможный рост стоимости дальней ноги могли внести вклад в результат. В этом рабочем процессе календарный спред — это опционный спред на одном страйке: дальнюю ногу покупают, ближнюю продают, рассчитывая на временной распад плюс остаточную стоимость дальнего опциона.

Конструкцию отбирают по боковому или колеблющемуся графику, а не по крупному волатильному пробою. Резкое направленное движение описано как условие, при котором календарь не работает.

Фильтры отбора

Перекос волатильности, при котором ближний опцион заметно дороже дальнего, используется как фильтр отбора, часто вокруг запланированных новостей. Перекосы больше 40 процентов избегают как признак того, что могут ожидаться новости с риском пробоя.

Кандидатов дополнительно ограничивают бумагами в нижней части годового графика волатильности. Контракты, которые включают long-term equity anticipation securities, используют, когда нужны дополнительные листинговые месяцы экспирации.

Дельта и гамма, как они используются здесь

Дельта — оценка изменения стоимости опциона при движении базового актива на один пункт. Гамма — оценка изменения дельты, когда базовый актив двигается на один пункт. При дельте 0.50 и гамме 0.05 рост на один пункт, как сказано, поднимает дельту до 0.55.

Запишите выходы до первого исполнения

Процедура выхода может связать стоп-лосс по уровню графика, денежной сумме или процентному движению с отдельным выходом по цели прибыли. Как только сделка открыта, выбранному плану нужно следовать.

Отработанные пороги включают движение на 5 процентов против позиции как возможный стоп и прирост 25 процентов или 50 процентов как возможные выходы по прибыли на стрэддле или бычьем опционном спреде.

Кейс стоп-лосса Merck

Бычья опционная сделка Merck использовала стоп на 32.50. После того как акция пробила этот уровень 6 October на заголовке об отзыве продукта, опционы закрыли с убытком. Акции позже торговались ниже 30, то есть на 2.50 ниже стопа.