Каждый отскок — фальсифицируемый тест режима

Читайте отскок как тест, а не как вердикт

Эта редакционная статья рассматривает каждый отскок как фальсифицируемый тест режима. Классификация рыночного режима идёт первой: отнесите окружающее движение к секулярному или циклическому тренду и к бычьему или медвежьему, чтобы один отскок читался относительно первичного тренда, а не изолированно.

Процесс архива затем спрашивает, опровергают ли уже фигура «голова и плечи» на лидере и повторные отказы средневзвешенной по объёму цены гипотезу покупки на просадках. Редакционное прочтение TradersWeek: не считайте всплеск новым первичным повышением, пока эти проверки всё ещё отвергают отскок.

Короткий отскок — это не секулярный тренд

Циклические фазы в типичных случаях описываются как длящиеся недели и месяцы, тогда как секулярные фазы могут длиться годы и десятилетия. Поэтому короткий отскок внутри первичного снижения — это не тот же режим, что многолетнее повышение. Секулярный тренд может сохраняться годы и десятилетия и часто подтверждается только после своего окончания. Циклический тренд — более короткая вторичная фаза, обычно недели и месяцы, которая может идти против первичного тренда.

Недельный график ETF Dow industrials используется, чтобы отметить примерно 10-летнее повышение, завершившееся в марте 2020 снижением на 38% от пика февраля 2020 перед отскоком. Общепринятая метка медвежьего рынка определяется как падение на 20% и более от предыдущего максимума. Пока не появятся новые исторические максимумы, мощный отскок по-прежнему считается циклическим, а не секулярным.

Инверсия кривой доходности, при которой 10-летние ставки находились ниже трёхмесячных более одного квартала, описывается как предшествовавшая каждой рецессии с 1962 года. Редакционное использование: эта регулярность относится к окружающему режиму. Она не превращает короткий отскок в новый секулярный тренд.

Почему сильный день роста всё ещё может быть медвежьим ралли

Медвежье ралли — это резкое, часто недолгое повышение внутри нисходящего тренда, нередко вызванное закрытием коротких позиций и легко принимаемое за новый бычий рынок. Два из двенадцати крупнейших однодневных повышений с 1929 года датируются мартом 2020. Однодневный прирост на 5% и более представлен как более согласованный с ралли медвежьего рынка, чем с типичным бычьим повышением.

В снижении 2007-2009 бывшая поддержка на ETF Dow industrials позднее ограничивала отскоки как сопротивление, показывая, как пробитая поддержка может задавать потолок медвежьего ралли.

Средневзвешенная по объёму цена как фильтр отскока

Средневзвешенная по объёму цена — это обусловленная объёмом средняя, используемая как краткосрочный фильтр того, удерживают ли отскоки взвешенную по участию поддержку или продолжают её прорезать. В той же медвежьей последовательности 2007-2009 поддержка пятидневного VWAP многократно пробивалась до марта 2009, после чего VWAP начал удерживаться как поддержка.

Редакционное прочтение TradersWeek: повторные отказы VWAP могут опровергнуть гипотезу покупки на просадках на самом отскоке. Позднейший переход к удержанию VWAP — это изменение этого фильтра, а не доказательство того, что начался секулярный тренд.

Фигура «голова и плечи» на лидере как предупреждение

«Голова и плечи» — это разворотная структура из трёх колебаний, в которой более высокий средний пик не удерживается, а пробой линии шеи превращает график лидера в предупреждение, что более широкий рост может ослабевать.

Недельная фигура «голова и плечи» на индексе жилищного сектора в 2005-2006 представлена как раннее предупреждение, что лидерство жилья и более широкий рынок акций ослабевали. Дневная фигура «голова и плечи» с восходящей линией шеи на ведущей бумаге крупной капитализации с ноября 2019 по февраль 2020 сформировалась непосредственно перед снижением этой бумаги и более широкого рынка.

Редакционное прочтение: эти пробои лидеров — условия, которые могут опровергнуть всё ещё целый рост. Сами по себе они не говорят, как далеко зайдёт любой позднейший отскок.

Три проверки по порядку

Редакционная последовательность TradersWeek: классифицируйте режим, затем спросите, провалил ли уже лидер фигуру «голова и плечи», затем спросите, продолжает ли средневзвешенная по объёму цена пробиваться на отскоке. Если первичный тренд всё ещё снижение, если бывшая поддержка теперь сопротивление и если взвешенная по участию поддержка не удерживается, отскок остаётся циклическим тестом внутри медвежьего ралли.

Отскок после крупного падения — это не автоматически капитуляция. Капитуляция — это крайнее сочетание падающих цен и растущего объёма, при котором давление продаж считается исчерпанным и может начаться процесс построения базы. Процесс архива не считает каждый отскок таким исчерпанием.