Опционные греки как проверки конструирования до стратегии

Читайте греки до именованной стратегии

Греки — это модельные статистические чувствительности, которые количественно описывают, как премия опциона реагирует на рыночные переменные. Модели ценообразования опционов вычисляют эти чувствительности, чтобы ценовую реакцию опциона можно было прочитать по нескольким переменным в течение жизни опциона.

Архив представляет греки как базовую тему по опционам, которую изучают до стратегий. Пять греков первого уровня — дельта, гамма, тета, вега и ро.

Сначала задайте коэффициент хеджирования по дельте

Дельта — это ожидаемое изменение цены опциона как процент от движения базового актива. Считается, что опцион с дельтой 70 движется на 70 процентов от движения базового актива. В разобранном примере движение базового актива на 50 центов при опционе с дельтой 70, как ожидается, изменит опцион на 35 центов.

Дельте дают три равнозначных показания: ценовая чувствительность, процентная вероятность и коэффициент хеджирования. Каждое показание используется при разных условиях. Показание коэффициента хеджирования — это размер на основе дельты, которым компенсируют экспозицию к базовому активу.

Редакторское прочтение: сначала задайте этот коэффициент хеджирования, прежде чем последующие греки используются для бюджетирования оверлея.

Учитывайте, что дельта меняется с ценой, волатильностью и временем

Гамма измеряет изменение дельты при движении базового актива на один доллар. Дельта также меняется с подразумеваемой волатильностью и со временем.

Редакторское прочтение: гамма — это последующая проверка после задания коэффициента хеджирования, потому что тому же оверлею может понадобиться другой хедж, когда движутся базовый актив, подразумеваемая волатильность или оставшийся срок жизни.

Затем задайте бюджет экспозиции к подразумеваемой волатильности

Вега, выраженная в центах, измеряет изменение цены опциона при движении подразумеваемой волатильности на один тик. Рост подразумеваемой волатильности расширяет внешнюю стоимость. Падение подразумеваемой волатильности сжимает её.

Редакторское прочтение: это вторая проверка. После того как коэффициент хеджирования задан, экспозиция к подразумеваемой волатильности бюджетируется через вегу, потому что изменения подразумеваемой волатильности на один тик переоценивают премию опциона и меняют внешнюю стоимость.

Задайте размер затухающей премии под режим

Тета измеряет дневное долларовое затухание премии опциона по мере сокращения оставшегося срока жизни. Внешняя стоимость выше паритета истощается вместе с этим сокращающимся сроком, а показание теты позволяет оценить будущую премию.

Редакторское прочтение: используйте тету последней, чтобы задать размер затухающей премии. Оставшийся срок жизни и дневное долларовое затухание сопоставляются с режимом от недель до месяцев, чтобы один оверлей оказался в контексте, учитывающем режим, а не подавался как именованная стратегия.

Рассматривайте ро как менее значимую проверку первого уровня

Ро измеряет изменение цены опциона, выраженное в центах, при движении процентных ставок на один тик. Его считают менее важным, чем остальные греки первого уровня, потому что ставки движутся реже и дают лишь малую долю модельной цены.