Скрытый объём айсберг-заявки и пакетные опционные спреды

Видимый объём — публичное намерение

Стаканы глубины рынка показывают стоящие лимиты на покупку и продажу. Крупный видимый объём можно прочитать как направленное намерение, и он может сдвинуть цену или помешать крупной заявке исполниться по задуманному лимиту.

Лимитная заявка — это поручение купить или продать только по указанной цене или лучше, и она может стоять в книге, пока её не сведут. Как только этот объём отображён, другие участники могут на него отреагировать.

Как айсберг-заявка скрывает оставшийся объём

Электронные фьючерсные платформы могут принимать айсберг-заявки, которые показывают только выбранный трейдером объём как рабочий лимит, а затем подают оставшийся скрытый объём после исполнения этого среза. Видимый срез — это раскрытый объём. Нераскрытый остаток — это скрытый объём.

Крупные трейдеры используют айсберги, чтобы держать большую часть заявки вне публичной книги, чтобы другие участники не могли сразу отреагировать на полный объём.

Скрытый объём не бесплатен

Небольшой розничный объём обычно почти не влияет на цену, поэтому маскировать количество незачем. Скрытое пополнение теряет место в очереди.

Приоритет очереди — это ранг сведения на бирже по данной цене, и вновь пополненный скрытый объём обычно встаёт позади более поздних заявок, которые уже ждут там. Это может снизить шанс исполнения по выбранному лимиту.

Пакетируйте опционные ноги только когда книга комбинации тоньше

Опционный спред — это многоногая опционная позиция, которую предполагается открыть или закрыть одной комбинированной сделкой. Трейдеры обычно хотят, чтобы обе ноги исполнились вместе. Вход или выход по одной ноге может пропустить одновременное исполнение и оставить остаточный риск.

На более тонких товарных опционных рынках, таких как серебро или природный газ, пакетная заявка на спред, то есть единый многоногий лимит на весь спред, представлена как способ избежать издержек незакрытой ноги и риска частичного исполнения.

На ликвидных опционных рынках, таких как emini S&P или 30-year Treasury, книги отдельных страйков могут быть глубже любой конкретной многоногой комбинации. Пакетные тикеты могут исполниться хуже, чем отдельные заявки по каждой ноге. Маршрутизация по отдельным ногам отправляет каждый опцион своим тикетом, что может улучшить доступ к этим более глубоким книгам, но может оставить незакрытую ногу.