Skip to main content
Дорожка Market regime classification
14 / 21
Поиск по архивуБиблиотека
Библиотека

2013выпуск C0138-40

Два окна lookback локализуют цикл на облигациях, акциях и сырьевых товарах

В редакционных терминах метка стадии цикла — это гипотеза, которая должна выдержать two-window relative-strength-index. Когда одногодичный рейтинг облигаций, акций и сырьевых товаров расходится с трёхмесячным рейтингом, текущий режим неразрешён, а policy-overlay принадлежит внутрь market-regime-classification.

  • Intermarket-analysis ставит облигации, акции и сырьевые товары в lead-lag-sequence вместо того, чтобы судить один рынок изолированно.
  • Relative-strength-index на одногодичном окне и на трёхмесячном окне может расходиться; этот stage-conflict оставляет текущий режим неразрешённым.
  • Шестиэтапная карта неполна для текущей market-regime-classification, потому что отдельные циклы различаются и потому что шоки жилья, банковского сектора, стимулов, долга и демографии лежат вне учебниковой схемы.
  • Policy-overlay околонулевых ставок и повторного смягчения принадлежит внутрь классификации, в том числе когда лента выглядит как замороженный режим.
Записи этого разбора3 записи
Текущая дорожкаMarket regime classification91 разборIntermarket analysis194 разбораRelative Strength Index261 разбор

Рассматривайте метку стадии как гипотезу

В редакционных терминах названная стадия цикла — гипотеза, а не готовое показание. Market-regime-classification должна выдержать two-window relative-strength-index на тех же облигациях, акциях и сырьевых товарах. Если одногодичный рейтинг и трёхмесячный рейтинг расходятся, текущий режим неразрешён.

Intermarket-analysis — это привычка читать эти три рынка вместе, чтобы один рынок ставился в ротирующуюся последовательность расширения или сжатия, а не оценивался изолированно. Relative-strength-index — это сравнение с заданным lookback, которое показывает, какой рынок опережал, отставал или снижался на выбранном интервале.

Учебниковая lead-lag-sequence

Учебниковый intermarket-analysis предполагает, что облигации разворачиваются раньше акций, а акции — раньше сырьевых товаров и на росте, и на снижении. Этот порядок и есть lead-lag-sequence.

Стилизованный цикл организован как шесть последовательных стадий, которые смещают накопление с облигаций на акции, затем на сырьевые товары и затем обращают этот порядок на пути вниз.

Ранние стадии цикла описываются как всё ещё сжимающаяся экономика, в которой подтверждённый минимум облигаций — первая ротация, за которой следует экономический минимум, а акции начинают следовать за облигациями вверх. Среднецикловая стадия три описывается как совместный рост облигаций, акций и сырьевых товаров, пока расширение продолжается и начинает проявляться инфляция.

Поздние стадии сочетают рост ставок денежно-кредитной политики с более слабыми ценами облигаций, затем пик расширения, который учебниковая карта трактует как аргумент сокращать акции, тогда как сырьевые товары — последний класс, который разворачивается вниз.

Исторический подсчёт циклов от пика до пика дал среднюю длину, измеряемую несколькими годами, а наблюдаемые циклы варьировались от чуть больше одного года до более чем десятилетия.

Одногодичное окно и трёхмесячное окно разошлись

Кейс рассматривал стилизованную шестиэтапную карту как неполную для текущей market-regime-classification, потому что отдельные циклы различаются и потому что шоки жилья, банковского сектора, стимулов, долга и демографии лежат вне учебниковой схемы.

На одногодичном relative-strength-index лидировали внутренние облигации длинной дюрации, акции развитых рынков отставали от этого лидерства, а сырьевые товары вместе со связанными с сырьём акциями развивающихся рынков были самой слабой группой. Этот годовой рейтинг указывал на показание stage-two.

Тот же кросс-активный набор на трёхмесячном relative-strength-index показал рост только облигаций и боковые акции. Это более короткое окно дало показание stage-one, которое конфликтовало с годовым показанием stage-two и с уже идущим многолетним ростом акций.

В редакционных терминах ни одно окно не вправе отменить другое. Stage-conflict означает, что текущий режим остаётся неразрешённым, пока два рейтинга relative-strength-index не совпадут.

Относительная динамика TLT, EMB, SPX и CRBQ за год

За год к началу июля 2012 долгосрочные казначейские облигации США ушли далеко вперёд, тогда как облигации развивающихся рынков и S&P 500 остались лишь умеренно в плюсе, а мировые сырьевые товары закрыли период в минусе. Этот годовой рейтинг — паттерн второй стадии, который статья противопоставляет трёхмесячному окну. Значения траектории сняты с дневного графика процентного сравнения; итоговые уровни совпадают с подписями на графике и с процентами, приведёнными в статье.
За год к началу июля 2012 долгосрочные казначейские облигации США ушли далеко вперёд, тогда как облигации развивающихся рынков и S&P 500 остались лишь умеренно в плюсе, а мировые сырьевые товары закрыли период в минусе. Этот годовой рейтинг — паттерн второй стадии, который статья противопоставляет трёхмесячному окну. Значения траектории сняты с дневного графика процентного сравнения; итоговые уровни совпадают с подписями на графике и с процентами, приведёнными в статье.EMB overlay vs TLT, SPX, CRBQ · Daily · 2011-08-01T00:00:00.000Z по 2012-07-09T00:00:00.000Z

Оцифровано с наложения процентных изменений (сетка 2.5 пункта). Отсчёты вдоль траектории округлены до 1 процента и являются приблизительными. Четыре конечные точки взяты с печатных подписей (+35%, +8.5%, +5.3%, −15%). EEM, который график также показывает и который закрылся вместе с CRBQ около −15%, опущен, чтобы при лимите в четыре ряда сохранить облигации США, облигации развивающихся рынков, акции и сырьевые товары.

Policy-overlay является частью классификации

Третья классификация рассматривала продолжительные околонулевые ставки политики и повторное смягчение как возможный замороженный режим, а более поздние эпизоды смягчения описывались как дающие меньший отклик акций, чем более ранние в той же последовательности.

Policy-overlay — это устойчивые околонулевые ставки и повторные стимулы, которые могут приглушить или заморозить обычную ротацию между тремя классами активов. В редакционных терминах этот overlay принадлежит внутрь market-regime-classification, а не рядом с ней. Колл стадии, который ссылается на lead-lag-sequence, но паркует политику в сноске, не является полным показанием.

Не является инвестиционной рекомендацией. Исторический материал не подтверждает актуальную результативность метода.
14 из 21 в дорожке «Market regime classification»
20147-9 с.Дальше про «Market regime classification»Когда боковик заканчивается, заменяйте индекс относительной силы, а не его lookbackБоковые условия — это среда, в которой индекс относительной силы используют, чтобы находить вершины и основания.
Все разборы дорожки · 21 разбор
  1. 1991Проверка сырьево-облигационного режима перед индексом относительной силы по акциям
  2. 1993Кейс-стади об отказе от изолированного входа
  3. 1994Межрыночные часы поздней фазы бычьего рынка и ворота канала регрессии
  4. 1995Карты сезонного и политического циклов как протестированные режимы воздержания
  5. 2001Годовой максимум и минимум как фильтр режима с четырьмя состояниями
  6. 2002Карта режимов скользящих средних по шести рынкам 2002 года
  7. 2003Золото как маркер режима после угасания лидерства акций
  8. 2003Четырёхсезонная карта режима до более короткого графика
  9. 2003От нисходящего тренда к торговому диапазону: подразумеваемая волатильность и объём после затухания шока
  10. 2006Дисциплина выхода после шоков режима
  11. 2006Ликвидность, рост и рыночные режимы середины цикла
  12. 2006Спред кривой доходности как фильтр режима рынка акций
  13. 2008Согласованность сырьевых товаров, кредита и облигаций — это не прогноз
  14. 2013Два окна lookback локализуют цикл на облигациях, акциях и сырьевых товарах
  15. 2014Когда боковик заканчивается, заменяйте индекс относительной силы, а не его lookback
  16. 2016Коэффициент Treasury-high-yield как фильтр режима для акций
  17. 2016Разовые шоки против сезонных и секулярных режимов
  18. 2018Уплощение кривой доходности как недостающий контекст рыночного режима
  19. 2019Классификация шести рыночных фаз вокруг одной сделки
  20. 2020Оценка двухоконного сезонного переключения акции–облигации
  21. 2020Датирование разрывов энергетического режима до сделки
По областиМежрыночный анализ и спрэды264 разбораПо году2013169 разборов
Все 91 разбор с записью «Market regime classification»
Тоже про «Market regime classification»5 разборов
1991Проверка сырьево-облигационного режима перед индексом относительной силы по акциям1990Траектория учётной ставки как оверлей режима для акций1994Инфляционно-дефляционные режимы внутри фондового цикла1994Межрыночные часы поздней фазы бычьего рынка и ворота канала регрессии2002Карта режимов скользящих средних по шести рынкам 2002 года