Проверка сырьево-облигационного режима перед индексом относительной силы по акциям

Почему показание только по акциям было неполным

Технические индикаторы одного рынка, применяемые только к акциям, описывались как неполные, потому что силы, которые двигают акции, часто зарождаются вне этого рынка, особенно на рынке облигаций.

Межрыночный анализ сопоставлял акции, облигации, сырьевые товары, валюты и связанные группы акций, чтобы внешние рынки давали недостающий контекст для графика одного рынка.

Классификация рыночного режима помечала фон по тому, находились ли сырьевые товары, облигации и акции в ожидаемой инфляционной или дезинфляционной согласованности, в том числе когда эта согласованность нарушалась.

Как согласовывались облигации, сырьевые товары и акции

Сравнительные графики, как говорилось, показывали, что облигации и акции обычно движутся в одном направлении, причём облигации разворачиваются первыми. Весеннее снижение облигаций 1987 года приводилось как самое ясное опережение.

Корзина из 21 сырьевого товара использовалась как прокси корзины сырьевых товаров и как первый ориентир инфляции и сырьевого режима. Нефть, золото и зерновые отслеживались как дополнительные отраслевые подсказки.

Предупреждение 1989 года от прокси корзины сырьевых товаров

В первой половине 1989 года нисходящий треугольник в этой корзине предупреждал о падении сырьевых товаров и росте облигаций. Майский пробой сырьевых товаров вниз совпал с пробоем облигаций вверх, а к октябрю сырьевые товары росли, тогда как облигации слабели.

Золото рассматривалось как исторический лидер сырьевой корзины. Весной 1989 года оно увело корзину вниз и предвосхитило майский пробой на два месяца. Двойное дно золота с июня по сентябрь намекало на минимум корзины.

Коммунальные компании как эквивалент облигаций — проверка подтверждения

Средний индекс коммунальных компаний Dow рассматривался как коммунальные компании — эквивалент облигаций и, как говорилось, следовал за облигациями теснее, чем промышленные акции. Он служил заменой облигаций при проверке, подтверждён ли рост промышленных акций.

Ранний рост промышленных акций 1991 года к уровню 3000 не получил подтверждения со стороны боковых коммунальных компаний и со стороны облигаций. Этот неподтверждённый рост читался как межрыночная дивергенция — предупреждение режима, которое появляется, когда два рынка, обычно движущиеся вместе, перестают это делать.

Зарубежное подтверждение и запаздывающий долларовый канал

Зарубежные рынки использовались как подтверждение. Летом 1990 года максимум промышленных акций США вблизи 3000 совпал с британской тройной вершиной и отскоком Nikkei лишь примерно на 50 процентов после падения в первой половине года.

Движения доллара рассматривались как запаздывающий долларовый канал: валютные движения доходят до облигаций и акций в основном после того, как сначала сдвинули цены сырьевых товаров. Более слабый доллар не был автоматически враждебен облигациям и акциям, пока не поднимал сырьевые товары, а более поздний отскок сырья описывался как отложенная реакция на более раннюю слабость доллара.

Где находился индекс относительной силы

Индекс относительной силы и связанные однорыночные осцилляторы оставались локальным инструментарием тайминга. Их сверяли с другими рынками, так что рост акций, не подтверждённый облигациями, читался как дивергенция режима, а не как готовый сигнал.

Когда акции и облигации падали вместе

Когда акции и облигации падали вместе, сырьевые товары описывались как оставшийся растущий сектор и как отрицательно коррелированный класс активов. Цены на сырьевые товары также рассматривались как самый ранний индикатор инфляции, тогда как официальные индексы цен производителей и потребителей запаздывали. Сырьевой подъём 1991 года после смягчения описывался как фактор, затрудняющий дальнейшее смягчение политики.