Skip to main content
Дорожка Market regime classification
3 / 21
Поиск по архивуБиблиотека
Библиотека

1994выпуск C051-23

Межрыночные часы поздней фазы бычьего рынка и ворота канала регрессии

Сначала по межрыночному расписанию поздней фазы цикла перевзвешивали стилевые квадранты и экспозицию в краткосрочных облигациях. Только после того, как эти часы были выставлены, канал регрессии с конвертом объёма в роли предварительного фильтра допускал или исключал одну позицию.

  • Межрыночное расписание трактует рост золота, затем сырьевых товаров, затем снижение облигаций как часы конца бычьего рынка, как только появляется эта последовательность.
  • Когда часы переходят в позднюю фазу, стилевые квадранты смещаются в сторону стоимости и прочь от роста, с более крупной долей краткосрочных облигаций и географическим оверлеем для рынков на другой стадии цикла.
  • Треугольник допуска удерживает бумагу только тогда, когда портфельное соответствие, фундаментальная поддержка и техническое подтверждение согласованы, и исключает бумагу, если любые ворота не срабатывают.
  • Канал регрессии — последние технические ворота: пробой ниже установившегося восходящего канала сопровождает выход трейлингом, а всплеск через верхнюю полосу отмечает рост, который трактуется как обычно неустойчивый.
Записи этого разбора3 записи
Текущая дорожкаMarket regime classification91 разборLinear regression135 разборовIntermarket analysis194 разбора

Сначала прочитайте часы

Межрыночное расписание поздней фазы цикла определялось как рост золота, затем рост цен на сырьевые товары, затем снижение цен на облигации. Эта последовательность не наблюдалась в предшествующие один–два года. Как только она появилась, её трактовали как часы конца бычьего рынка.

Межрыночная передача описывалась как возмущение, которое может пройти от золота через другие сырьевые товары в облигации, а затем в акции. Передаточные функции предлагались как способ количественно оценить эти кросс-рыночные корреляции.

Перевзвесьте стилевые квадранты

После роста металлов и других сырьевых товаров портфель был смещён в сторону краткосрочных облигаций в ожидании повышения ставок денежно-кредитной политики. Затем акции снизились 4 февраля 1994 после первого повышения ставки по федеральным фондам.

Когда традиционные меры оценки обозначали внутренний рынок акций как исторически дорогой, аллокация описывалась как смещённая в сторону стоимостных бумаг плюс вес 50 процентов в краткосрочных облигациях, с предпочтением дивидендного дохода там, где крупные приросты капитала выглядели менее вероятными.

Стиль менялся к концу бычьего рынка по сравнению с началом: больше стоимости и меньше роста. Бумаги малой капитализации без дивидендов поздней фазы цикла оценивались как более трудные для удержания с приемлемым профилем с поправкой на риск.

Позиции держали в постоянных стилевых квадрантах крупной против малой капитализации и роста против стоимости, плюс географический оверлей рынков, тесно связанных с Соединёнными Штатами, против рынков вроде Японии, которые находились на другой стадии цикла.

Широкая диверсификация описывалась как от восьми до 16 бумаг, охватывающих размер, стиль и географию, как правило ближе к 16, когда требовались все эти измерения.

Допускайте или исключайте одну бумагу последней

Ни одна бумага не попадала в портфель, пока построение портфеля, фундаментальная работа и техническое подтверждение не согласовывались. Позицию продавали, если она переставала удовлетворять всем трём. Это правило трёх ворот — треугольник допуска.

В качестве технических ворот использовалась линия регрессии методом наименьших квадратов с параллельными полосами, которые содержат цену. Пробой этого канала вниз в апреле 1992 был обозначен как медвежий. Более поздняя покупка требовала и пересечения On-Balance Volume 40-дневной средней внутри 40-дневного конверта в две стандартные отклонения, и пробоя нисходящего канала вверх.

Конверт объёма — это та линия кумулятивного объёма с 40-дневной средней и полосой в две стандартные отклонения. Он использовался как предварительный фильтр тайминга.

Как только цена заняла установившийся восходящий канал регрессии, пробой ниже канала использовался как логика трейлинг-стопа. Всплеск через верхнюю полосу трактовался как предупреждение, что рост спекулятивен и обычно неустойчив.

Не является инвестиционной рекомендацией. Исторический материал не подтверждает актуальную результативность метода.
3 из 21 в дорожке «Market regime classification»
19951-12 с.Дальше про «Market regime classification»Карты сезонного и политического циклов как протестированные режимы воздержанияRegime-overlay картирует год до отдельного сигнала: координаты seasonal-slice и political-climate-map классифицируют, какие отрезки вообще допускают полностью инвестированную позицию.
Все разборы дорожки · 21 разбор
  1. 1991Проверка сырьево-облигационного режима перед индексом относительной силы по акциям
  2. 1993Кейс-стади об отказе от изолированного входа
  3. 1994Межрыночные часы поздней фазы бычьего рынка и ворота канала регрессии
  4. 1995Карты сезонного и политического циклов как протестированные режимы воздержания
  5. 2001Годовой максимум и минимум как фильтр режима с четырьмя состояниями
  6. 2002Карта режимов скользящих средних по шести рынкам 2002 года
  7. 2003Золото как маркер режима после угасания лидерства акций
  8. 2003Четырёхсезонная карта режима до более короткого графика
  9. 2003От нисходящего тренда к торговому диапазону: подразумеваемая волатильность и объём после затухания шока
  10. 2006Дисциплина выхода после шоков режима
  11. 2006Ликвидность, рост и рыночные режимы середины цикла
  12. 2006Спред кривой доходности как фильтр режима рынка акций
  13. 2008Согласованность сырьевых товаров, кредита и облигаций — это не прогноз
  14. 2013Два окна lookback локализуют цикл на облигациях, акциях и сырьевых товарах
  15. 2014Когда боковик заканчивается, заменяйте индекс относительной силы, а не его lookback
  16. 2016Коэффициент Treasury-high-yield как фильтр режима для акций
  17. 2016Разовые шоки против сезонных и секулярных режимов
  18. 2018Уплощение кривой доходности как недостающий контекст рыночного режима
  19. 2019Классификация шести рыночных фаз вокруг одной сделки
  20. 2020Оценка двухоконного сезонного переключения акции–облигации
  21. 2020Датирование разрывов энергетического режима до сделки
По областиМежрыночный анализ и спрэды264 разбораПо году1994135 разборов
Все 91 разбор с записью «Market regime classification»
Тоже про «Market regime classification»5 разборов
1990Траектория учётной ставки как оверлей режима для акций1991Проверка сырьево-облигационного режима перед индексом относительной силы по акциям1994Инфляционно-дефляционные режимы внутри фондового цикла2002Карта режимов скользящих средних по шести рынкам 2002 года2003Золото как маркер режима после угасания лидерства акций