Срок до погашения фондов денежного рынка как сопутствующий график евродоллара

Читайте средний срок до погашения как второй ценовой график

Недельный средний срок до погашения — это типичный остаточный срок жизни, в днях, инструментов, которые держат налогооблагаемые фонды денежного рынка. Стройте эту серию рядом с фьючерсами на евродоллар и читайте её как второй ценовой график. Фьючерс на евродоллар — контракт на краткосрочную ставку, цена которого движется обратно ожидаемой доходности долларовых депозитов, поэтому те же линии тренда, поддержку и сопротивление и горизонтальные полосы, что используются на фьючерсе, можно проводить и по серии срока до погашения.

Многомесячная горизонтальная полоса на графике среднего срока до погашения — это канал срока до погашения, который читается как ценовой диапазон. Нарушение многомесячной или многолетней линии через последовательные максимумы или минимумы — это пробой линии тренда, и он может появиться на любой из серий. Удлинение среднего срока до погашения фонда — это удлинение срока, более защитная позиция относительно падающих краткосрочных ставок. Сокращение — это укорочение срока, более защитная позиция относительно растущих краткосрочных ставок.

Канал срока до погашения 1982 года

В первой половине 1982 года серия среднего срока до погашения удерживала полосу 30-33 дня. Этот канал срока до погашения работал как поддержка вблизи 30 дней и как сопротивление вблизи 32-33 дней. Фьючерсы на евродоллар обычно росли на откатах к нижней границе и слабели к нижней части своего диапазона, когда сроки до погашения достигали верхней границы.

Удлинение срока до погашения в середине — конце июля 1982 года довело средний срок до 34, а затем 36 дней, прежде чем фьючерсы на евродоллар пробили уровень выше 86.00 в августе. После этого пробоя сроки постепенно удлинялись к 39-40 дням к концу 1982 года.

Когда две серии перестают опережать друг друга

К концу мая 1983 года и фьючерсы на евродоллар, и средний срок до погашения напоминали паттерн тройной вершины. Евродоллар не смог существенно продвинуться выше на третьей попытке роста, и управляющие фондами затем укоротили сроки. До конца 1983 года срок до погашения двигался между 35 и 39 днями, тогда как евродоллар колебался между 89 и 90. На этом отрезке две серии скорее совпадали, чем опережали друг друга.

Дивергенция, затем совместный пробой

С начала 1983 до середины 1984 года фьючерсы на евродоллар печатали серию понижающихся минимумов, тогда как средний срок до погашения удерживал боковой диапазон 35-40 дней до сентября 1984 года. Архив трактовал эту пару как бычью дивергенцию срока до погашения и цены, потому что управляющие не укорачивали сроки дальше, несмотря на нисходящий тренд фьючерса.

В октябре 1984 года фьючерсы на евродоллар пробили 1.5-летний нисходящий тренд в то же время, когда средний срок до погашения поднялся сквозь сопротивление 38-40 дней, которое ограничивало предыдущие два года. Рост фьючерса продолжался до пика вблизи 91.30, который совпал с точностью до недели с пиком среднего срока до погашения в 49 дней в январе 1985 года.

Позднейшие пробои линий тренда и опережение 1987 года

Трёхлетняя линия восходящего тренда удлиняющихся сроков до погашения была нарушена в декабре 1983 года и снова в марте 1984 года. Постепенный шестилетний тренд удлинения средних сроков до погашения был нарушен в начале 1987 года, когда евродоллар всё ещё был вблизи многолетних максимумов. Архив также отмечал пробой и пятимесячной, и 13-месячной линий нисходящего тренда фьючерсов на евродоллар как указание на дальнейший рост фьючерса.

От минимума 42 дня в июне 1986 года средний срок до погашения был удлинён до 52 дней к августу. Это движение пробило полосу сопротивления 48-49 дней, которая держалась 1.5 года, и превысило экстремум середины 1980 года в 51 день. Средний срок до погашения затем достиг 53 дней в ноябре 1986 года, хотя евродоллар несколько месяцев не обновлял максимумы.

Управляющие неуклонно сокращали сроки с конца 1986 до марта 1987 года, и это укорочение срока уже шло до февральского 1987 года обвала цен евродоллара. Позже они укоротили срок налогооблагаемых фондов с 47 до 38 дней за два месяца до октября 1987 года. На протяжении большей части 1987 года средний срок до погашения на графике, по-видимому, двигался примерно на неделю или две впереди цен евродоллара.

Подтверждайте смену направления

Архив рекомендовал скользящую среднюю срока до погашения на недельной серии именно для того, чтобы отметить смену тренда среднего срока до погашения, а не интерпретировать число дней как самостоятельный уровень. Сопутствующим фильтром было минимальное изменение в два или три дня либо более консервативные три или четыре дня, прежде чем объявлять новый краткосрочный или среднесрочный тренд срока до погашения.

Редакторское прочтение

Редакторское прочтение TradersWeek: как только недельная серия срока до погашения построена как второй график, задача — сделать её фальсифицируемой. Используйте те же каналы срока до погашения, поддержку и сопротивление и пробои линий тренда, уже знакомые по фьючерсам на евродоллар, затем пусть короткая скользящая средняя срока и минимальное изменение в два-четыре дня подтвердят, что направление среднего срока до погашения изменилось. Число дней — это масштаб графика, а не сигнал.