2014выпуск C1055
Выбор фьючерсного брокера как задача архитектуры исполнения
Розничные трейдеры фьючерсами, которые не являются членами биржи, должны быть связаны с фьючерсным комиссионером — напрямую или через представляющего брокера, — прежде чем ордера смогут быть исполнены. Редакция: рассматривайте эту связь как маршрутизацию ордеров и анализ комиссий, а не как подмену брендом проектирования издержек исполнения.
- Розничные трейдеры фьючерсами, которые не являются членами биржи, должны быть связаны с фьючерсным комиссионером — напрямую или через представляющего брокера, — прежде чем их ордера смогут быть исполнены.
- Представляющий брокер может принимать ордера, но не может держать клиентскую маржу и не является членом биржи, поэтому выписки выпускаются на имя комиссионера и также указывают представляющего брокера.
- Прямая маршрутизация к фьючерсному комиссионеру не снижает автоматически издержки исполнения, потому что менеджеры счетов представляющего брокера часто получают большую долю комиссии, когда комиссию делит меньше сторон.
- Гарантированный представляющий брокер может представлять клиентов только одному комиссионеру, что обычно означает меньше вариантов платформ, менее настраиваемый сервис и фирму, рассчитанную на один тип трейдера.
Путь до того, как ордер может быть исполнен
Розничные трейдеры фьючерсами, которые не являются членами биржи, должны быть связаны с фьючерсным комиссионером — напрямую или через представляющего брокера, — прежде чем их ордера смогут быть исполнены. Маршрутизация ордеров — это путь, который исполняемый фьючерсный ордер проходит от клиента через комиссионера или представляющего посредника к биржевому матчингу. Анализ комиссий — это сравнение того, как комиссии за исполнение делятся вдоль этого пути; он используется, чтобы проверить, снижает ли исключение посредника издержки исполнения на самом деле.
Что может делать фьючерсный комиссионер
Фьючерсный комиссионер принимает депозиты маржи, направляет клиентские ордера на биржу для исполнения и затем выпускает выписки с транзакциями и остатком счёта. В этом историческом рабочем процессе именно этот комиссионер — сторона, которая может держать клиентские средства в качестве маржи и отправлять исполняемый ордер на биржевой матчинг.
Что может делать представляющий брокер
Представляющий брокер может привлекать клиентов и принимать ордера на исполнение по товарным контрактам, но не может принимать клиентские средства в качестве маржи и не является членом биржи. Он обязан проводить клиринг через фьючерсного комиссионера. Клиенты, которые торгуют через представляющего брокера, получают выписки, выпущенные на имя фьючерсного комиссионера, и эти выписки также указывают представляющего брокера.
Разделение комиссий и издержки исполнения
Прямая маршрутизация ордеров к фьючерсному комиссионеру не снижает автоматически торговые издержки по сравнению с использованием представляющего брокера, потому что менеджеры счетов представляющего брокера часто получают большую процентную выплату комиссии, когда комиссию делит меньше сторон. Исключение представляющего брокера из пути маршрутизации может уменьшить настраиваемость сервиса, даже когда это не снижает издержки. Издержки исполнения — это полная стоимость того, чтобы ордер был исполнен, включая разделение комиссий и любую потерю настраиваемости платформы или сервиса, когда путь маршрутизации сокращается.
Когда представляющий брокер гарантированный
Гарантированный представляющий брокер может представлять клиентов только одному фьючерсному комиссионеру, который вносит требуемый капитал и выступает директором по комплаенсу. Поскольку гарантированный представляющий брокер проводит клиринг исключительно через одного комиссионера, клиенты обычно сталкиваются с меньшим выбором онлайн-платформ и менее настраиваемым сервисом, а фирма часто рассчитана на один тип трейдера, а не на многие.
Все разборы дорожки · 30 разборов
- 1988Почему мгновенная маршрутизация корзин перегружает ликвидность специалиста
- 2004Розничные форекс-тикеты как контракты на издержки исполнения
- 2005Двухшлюзовый фильтр ликвидности для маршрутизации фьючерсных ордеров
- 2006Ручная маршрутизация во внеурочную сессию и риск исполнения в open outcry
- 2010Котировка фьючерсного брокера — это спецификация исполнения
- 2011Smart order routing, мейкер-тейкер и издержки исполнения на мидпоинте
- 2012Сравнивайте эквивалентные листинги до маршрутизации
- 2012Rebate-aware routing и стоимость исполнения
- 2012Маршрутизация на платформе, комиссии и серверные стопы
- 2013Сравните эквивалентные листинги, затем направьте заявку
- 2013Подтвердите маршрутизацию, маржу и издержки исполнения перед живым форекс-ордером
- 2013Выбор брокера как фильтр издержек исполнения и маршрутизации
- 2014Маршрутизация ордеров, pass-through rebates и выбор ликвидности
- 2014Сравнение биржевых площадок до маршрутизации заявки
- 2014Выбор фьючерсного брокера как задача архитектуры исполнения
- 2014Шопинг комиссий — неверный первый фильтр для фьючерсного ордера
- 2015Маршрутизация заявок, когда эквивалентные продукты торгуются на нескольких площадках
- 2015Проверки форекс-площадки по скорости, марже и стоимости реализации
- 2015Резервные площадки и разделение символов в маршрутизации фьючерсов
- 2016Маршрутизируйте заявки между конкурирующими биржевыми площадками
- 2016Фильтруйте торговые площадки перед маршрутизацией заявок
- 2017Выбор площадки как фильтр маршрутизации заявок
- 2017Маршрутизация на площадки для эквивалентных листинговых контрактов
- 2017Проверки форекс-брокера по скорости исполнения, соблюдению котировок и марже
- 2017Выбор брокера как фильтр скорости исполнения и комиссии
- 2018Маршрутизация эквивалентных контрактов между конкурирующими площадками
- 2018Выбор форекс-площадки по скорости исполнения, маржинальным условиям и соблюдению цены
- 2019Фильтры исполнения на форексе для маршрутизации, издержек и ликвидности
- 2020Маршрутизация эквивалентных листингов между конкурирующими биржами
- 2020Брокерские фильтры по маршрутизации, комиссиям и ликвидности