Более дешёвый доступ всё ещё оставлял проблему маршрутизации и издержек

Комиссии снижались не по прямой

После дерегулирования комиссий May 1, 1975 большинство фирм сначала повысило комиссии, а меньшая группа фирм их снизила и помогла запустить индустрию дисконт-брокериджа.

27-летнее снижение комиссионных ставок удешевило частый вход и выход. Это изменение сделало более короткий период удержания более жизнеспособным подходом для частных инвесторов, которым раньше мешали запретительно высокие издержки полного круга.

Сколько раньше стоил профессиональный полный круг

Один профессиональный полный круг по Intel объёмом 1,000 акций когда-то стоил $1,200 на вход и $1,200 на выход. Тот же размер позднее стал исполнимым за считаные центы, показывая, как обвал комиссий изменил то, что оставалось исполнимым.

Электронные сети и более тонкий набор комиссий

Электронные коммуникационные сети описывали как обрабатывающие почти 70% торгов Nasdaq, сужающие типичный спред bid-ask и срезающие крупнейшую издержку, которую раньше платили частные инвесторы.

Модель комиссий ECN представляли как одну лишь транзакционную плату, заменяющую прежний набор «транзакция плюс спред плюс комиссия» и позволяющую частным инвесторам торговать друг с другом без дилера посередине.

Отображаемую глубину было легко переоценить

Стакан Level II представляли как новое окно в отображаемую глубину, но его значение сочли преувеличенным, потому что большая часть видимых мелочей не имеет значения для решений об исполнении.

Информация закрыла один разрыв и создала другой

Дистрибуцию через интернет описывали как закрывающую исторический информационный разрыв между институтами и частными инвесторами и одновременно затапливающую участников большим объёмом информации, чем они могут полезно использовать.

К концу 2002 акцент обучения сместился с восхваления самого стакана на требование образования и владения компьютером и системой прямого доступа, прежде чем трейдер мог рассчитывать хорошо исполнять сделки.