Критика обязательных стопов в механических системах пробоя

Ордер не встроен в правила

Механическая торговая система — это полная, проверяемая процедура, которая задаёт, когда входить, выходить или оставаться в стороне. Система пробоя — это набор механических правил, который срабатывает, когда цена покидает заданный диапазон или уровень. Стоп-лосс — это заранее зафиксированный выход, предназначенный ограничить убыток или экспозицию до входа и пока позиция открыта, в пределах того, как ордер фактически исполняется.

Механическую торговую систему можно записать со стоп-лоссом или без него. Ордер не является автоматическим требованием при построении собственных правил. Тот же выбор стоит внутри системы пробоя: правила могут срабатывать на пробое, а разработчику всё равно нужно решить, входит ли рабочий стоп-лосс в эту процедуру.

Допуск платформы

Некоторые функции счёта или платформы, включая отдельные схемы внутридневной маржи, делают рабочий стоп-лосс условием допуска к торговле. Это ограничение реально, и оно может встроить ордер в рабочий процесс ещё до начала любого спора о конструкции.

Допуск к торговле — всё ещё другая задача, чем ограничение убытка. Платформа, которая требует рабочий стоп-лосс, не показала, что тот же ордер исполнится по намеченной цене или что запланированный выход останется на месте, когда позиция уже открыта.

Заранее зафиксированная дисциплина выхода

Кодирование стоп-лосса в системе может удержать запланированный выход от пересмотра так, как неформальный ментальный стоп часто пересматривают, когда цена доходит до этой зоны. Рабочий ордер тогда выполняет задачу дисциплины: он заранее задаёт выход и выставляет его, вместо того чтобы оставлять уровень частным планом.

Для позиций, удерживаемых через ночь, рабочий стоп-лосс может снизить дискомфорт от оставленного без управления выхода, пока трейдер не у экрана. Этот комфорт — часть той же задачи дисциплины. Сам по себе он не является демонстрацией того, что реализованный убыток совпадёт с запланированной суммой.

Предполагаемый жёсткий потолок убытка

Запланированный стоп-лосс на $100 может исполниться около $1,000 или $2,000, если ликвидность исчезает, поэтому ордер сам по себе не ограничивает реализованный убыток запланированной суммой. Проскальзывание — это разрыв между намеченной ценой стопа и исполнением, когда ликвидность редеет или рынок делает скачок.

Часть проскальзывания обычна. Экстремальные рыночные условия могут увеличить разрыв между ценой стопа и исполнением. Редакционное прочтение TradersWeek: задача жёсткого потолка — та, которую рабочий стоп-лосс меньше всего способен гарантировать, даже когда задача допуска и задача дисциплины обе уже действуют.

Тесные стопы и обычный ценовой шум

Тесные стоп-лоссы, поставленные внутри обычного ценового шума, могут вынуждать частые выходы. Ценовой шум — это обычное краткосрочное колебание, которое может сработать тесный стоп без устойчивого движения. В системе пробоя это важно, потому что вход уже ждёт, пока цена покинет заданный диапазон или уровень; тесный стоп затем может снять позицию во время обычного колебания, которое следует за этим.

В одном простом сравнении систем пробоя эти тесные стопы могли сделать чистую прибыль отрицательной. В том же сравнении малые стоп-лоссы также ослабили показатели доходности на счёт относительно запуска тех же правил без этих стопов. Доходность на счёт — это риск-скорректированный показатель результатов относительно экспозиции на уровне счёта, а не сырой чистой прибыли.

Должна ли система нести ордер

Должна ли механическая система нести стоп-лосс, зависит от операционных ограничений, предпочтений разработчика и того, как полный набор правил ведёт себя с ордером и без него. Допуск платформы может сделать ордер неизбежным. Желание заменить ментальный стоп или избежать неуправляемого ночного выхода может сделать ордер полезным как дисциплина. Ни одна из этих причин не закрывает задачу жёсткого потолка.

Редакционное прочтение TradersWeek: держите три задачи раздельно, когда правила пробоя записаны как одна процедура. Затем сравните ту же механическую торговую систему со стоп-лоссом и без него, вместо того чтобы считать ордер обязательной частью метода.