Правила тайминга облигаций как одна проверяемая процедура

Один вход для всей процедуры

Архив описывает механическую торговую систему, которая переключалась между экспозицией в долгосрочных и краткосрочных облигациях. Единственным входом о состоянии рынка был 12-месячный темп изменения индекса акций золотодобывающих компаний.

В кейсе драйвером, который делал цены долгосрочных облигаций более или менее привлекательными на последующем 12-месячном окне, считалось восприятие инфляции, а не сам купон.

Недельные наблюдения в выборке архива

По 890 недельным наблюдениям с 1978 по конец 1996 года более экстремально отрицательный 12-месячный темп изменения акций золотодобывающих компаний ассоциировался с более высокой частотой более высоких цен облигаций 12 месяцев спустя.

Когда этот 12-месячный темп изменения составлял -30 процентов или ниже, последующие 12-месячные цены облигаций были выше после 75 из 82 недельных наблюдений.

Когда этот 12-месячный темп изменения превышал 100 процентов, последующие 12-месячные цены облигаций были ниже после всех 55 недельных наблюдений в выборке.

Вход, воздержание и перечисленные даты

Заявленное правило входа и воздержания состояло в том, чтобы держать долгосрочные облигации, когда 12-месячный темп изменения акций золотодобывающих компаний был отрицательным, и избегать долгосрочных облигаций, когда этот темп изменения был положительным.

Более поздняя версия той же механической процедуры перечислила дискретные даты покупок и продаж относительно непрерывного среднего по трём контрактам фьючерсов на казначейские облигации, использованного как ценовой прокси.

Ограничение, заданное при входе

В кейсе требовалось задавать процентный стоп-лосс для фондов или заранее определённый порог максимального риска для фьючерсов уже при входе, а не предполагать, что любой сигнал со временем восстановится.