Внутридневные отраслевые пары, хеджируемые как один спред

Две бумаги сектора, один разрыв

Архив описывает кейс pairs-trading, в котором использовались две высококапитализированные фармацевтические бумаги одного сектора, MRK и LLY, потому что их исторические цены следовали друг за другом и не раз пересекали один и тот же уровень.

Стартовая конструкция pairs-trading продавала более дорогую бумагу и покупала более дешёвую, затем планировала закрыть обе ноги, когда две цены сойдутся. Обе ноги маркировались как один spread-ticket, а не как два отдельных мнения по акциям.

Нет leanable-book — нет первой ноги

Первая нога открывалась только если на бид или офер другой бумаги можно было опереться. Этот живой бид или офер второй бумаги и есть leanable-book. Если его не было, сетап pairs-trading оставляли нетронутым.

Hedging-strategy — это правило завершения второй ноги. Если первая бумага не пошла как ожидалось в коротком окне, хедж срабатывал: вторая бумага продавалась по биду, и книга становилась проданной парой, маркированной как один дифференциал, показанный на 5.00, а не незахеджированной одиночной бумагой.

Этот маркированный спред затем можно было наращивать около 5.50 или покрывать около 4.50. Наращивания и выходы решались по дифференциалу, а не по истории любой из бумаг.

Края канала как один инструмент

Пару, которая держалась внутри канала от 4.00 до 6.00, обрабатывали как поддержку и сопротивление на одном инструменте. Это привычка commodity-spread-trading работать дифференциал на краях канала, чтобы решения фейда или наращивания оставались одним сигналом, а не двумя отдельными направленными взглядами.

AOL против VIA как проданный спред

Одна наблюдаемая пара, AOL против VIA, имела печатный разрыв между 3.50 и 6.80. Когда этот разрыв приближался к 6.00, а широкая лента слабела, более трудную для займа бумагу, hard-side, продавали в шорт и позже покрывали по более низкой цене, не один раз.

Когда этот шорт нельзя было выкупить, а разрыв расширялся, покупали другую бумагу, чтобы позиция оставалась проданным спредом около 6.00.

В рассказанном кейсе наращивали до трёх спред-юнитов по 2000 акций с продажами около 5.80, 6.31 и 6.88, затем выкупали юнит 6.88 около 6.25 и оставшиеся два около 5.00 после того, как разрыв начал сужаться.

Полносессионный order-envelope

Работа с книгой требовала полносессионного order-envelope из заявок на покупку и продажу, чтобы вход, наращивание, покрытие и воздержание оставались одной процедурой.